Superstock: Hornbach
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
Het Duitse Hornbach is een grote Europese sectorgenoot van de Amerikaanse bouwmaterialenreus Home Depot. Hornbach heeft ook een vastgoedtak en is werkzaam in acht andere landen. Zij groeien door gunstiger marktomstandigheden sneller en vormen inmiddels 42% van de omzet van het hele concern. De bouwmarkt vormde in 2016/17 94% van de omzet. In de afgelopen vijf jaar is de omzet met 23% gestegen, in 2016/17 was dat 4,9%, naar €3910 mln, bij een vergelijkbare omzetgroei (omzet van dezelfde winkels) van 3%. Het operationeel resultaat steeg met 5,7%. De nettowinst daalde echter met 8%, tot €90 mln, door een veel hogere belastingdruk (van 13,6% naar 30,9%). Compensabele verliezen in Zweden bleken niet meer bruikbaar, wat leidde tot afschrijvingen. In de toekomst zal de belastingdruk weer dalen. Dat bleek uit de eerstekwartaalcijfers: de omzet steeg met 7%, het operationeel resultaat met 20% en de nettowinst per aandeel met 24%. Met een k/w van 14,5 en dergelijke groei is Hornbach koopwaardig.
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
Verder lezen?
Jaap Barendregt
Jaap Barendregt (1954) werkt sinds 2010 bij Beleggers Belangen. Daarvoor was hij werkzaam bij OPTA als toezichthouder voor Nederlandse telecom, en als financieel analist en redacteur bij effectenbank FBS Bankiers (opgegaan in SNS) en als docent macro-economie en milieu-economie aan de Radboud Universiteit Nijmegen. Bij Beleggers Belangen schrijft Jaap over macro-economische en monetaire ontwikkelingen, obligaties, China en opkomende markten, en bij aandelen over de sectoren Handel (consumenten), Media, Recreatie en Entertainment, Telecommunicatie, Voeding & Drank en Persoonlijke Verzorging (zowel nationaal als internationaal). Jaap is afgestudeerd in de Letteren (sociaal-economische geschiedenis) en in de Economische Wetenschappen en Econometrie (beleidsgerichte economie), beide aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Hij is daar ook als econoom gepromoveerd en heeft talrijke publicaties op het terrein van financieel-monetair-historische onderwerpen op zijn naam staan.