Oranjewoud (bouwer Strukton en ingenieursbureau Antea) moest vorig jaar €18 mln afboeken op een probleemproject en daarnaast ging het vertrek uit Colombia gepaard met een verlies van €7,4 mln. Hierdoor daalde de nettowinst van €19,2 mln naar €13,9 mln.
Gecorrigeerd voor deze twee posten steeg het operationele resultaat (ebitda) echter met circa 9% naar €96,8 mln, op een stabiele omzet van €2,3 mrd. De opgaande lijn is in het eerste kwartaal van dit jaar doorgezet, mede dankzij het wegvallen van de verliezen in Colombia. Bij een licht hogere omzet is het ebitda fors toegenomen van €4,4 mln naar €9,0 mln. Onderaan de streep werd het verlies van €6,0 mln omgebogen in een break-even resultaat.
Voor geheel 2017 ligt een fors hogere winst in het verschiet en dankzij het herstel van de bouwmarkten ziet het er ook voor volgend jaar goed uit. Dividend zit er echter niet in, want ondanks een kapitaalinjectie van grootaandeelhouder Sanderink (96%-belang) blijft de solvabiliteit van 17,1% te laag. Het aandeel is vanwege de geringe free-float geen volwaardige belegging en bij een k/w van 16,7 bovendien geen koopje. Wij blijven bij ‘verkopen’.
Lees ook: Ziet u nog waarde in Yatra Capital?
Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website
