Updates

Aandelen Internationaal

Sanofi

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
houden
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Prosus

Advies
houden
Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Allfunds

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Broadcom

Advies
kopen

Updates

Aandelen Internationaal

Sanofi

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
houden
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Prosus

Advies
houden
Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Allfunds

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Broadcom

Advies
kopen
Opinie Stephen Hendriks, 4 jul 2017 11:44

Pensioenportefeuille: Onrust door ECB en Fed

0 0 Leestijd ongeveer

De afgelopen week was de slechtste voor de pensioenportefeuille dit jaar. Druk op de aandelenmarkt, stijgende rente, een zwakkere dollar en een lagere goudprijs zorgden voor een ‘perfect storm’.

Spreiding van vermogen over verschillende vermogenscategorieën zorgt in theorie – en doorgaans ook in de praktijk – voor een lager risico. Verschillende vermogenscategorieën laten immers vaak uiteenlopende koersbewegingen zien. Daalt de ene categorie dan stijgt de ander.

Afgelopen week was er van spreidingsvoordelen in de pensioenportefeuille echter niets te merken. De pensioenportefeuille belegt in aandelen, obligaties en goud. Al deze categorieën stonden afgelopen week onder druk uit angst voor een minder stimulerend beleid van centrale banken. Het gevolg was een stijging van de lange rente in zowel Europa als de VS. De Duitse tienjaarsrente liep in een week tijd op van 0,24 tot liefst 0,47%. Ook de Amerikaanse tienjaarsrente steeg met zo’n 22 basispunten, van 2,13 tot 2,35%.

Deze plotse rentestijging leidde vervolgens tot onrust op de aandelenmarkten. Vooral onze Europese aandelenposities kenden daardoor een slechte week met verliezen van twee tot vijf procentpunt, maar ook goud en solide Amerikaanse bedrijfsobligaties stonden onder druk. De perfecte storm trok een flinke wissel op het rendement van de pensioenportefeuille. In een week tijd daalde het rendement over 2017 van 3,6 tot 2,1%.

Naast de dalingen op de internationale aandelen- en obligatiemarkten en de daling van de goudprijs, was de dollar deze week een negatieve factor. Liefst een derde van de rendementsdaling van deze week was het gevolg van de daling van de dollar ten opzichte van de euro.

Hogere rente treft ook solide bedrijfsobligaties
De lange rente steeg fors deze week en dat zorgde voor koersdalingen van bijvoorbeeld 3% voor de index van Duitse staatsleningen met een looptijd van tien jaar of meer. De pensioenportefeuille heeft geen posities in staatsobligaties van westerse landen, maar wel een in solide Amerikaanse bedrijfsobligaties. Deze daalde deze week met 1,2%. Dat was volledig te wijten aan de stijging van de lange rente. De risico-opslag, die het oordeel van beleggers over de kredietkwaliteit aangeeft, daalde afgelopen week juist. Een dalende risico-opslag duidt op meer vertrouwen in de kredietkwaliteit. Voor het high yieldsegment is de risico-opslag belangrijker dan de lange rente. Onze high yieldposities stonden deze week dan ook veel minder onder druk.

Bekijk hier de pensioenportefeuille 


Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.


Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €11,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ