Vorig jaar tipten we de Amerikaanse apotheekbevoorrader McKesson, nadat het aandeel ruim 20% was gedaald vanwege zorgen over de krachtenbundeling tussen grote klanten. De negatieve gevolgen van de consolidatieslag voor de medicijnprijzen zijn echter groter dan verwacht. Dat komt ook doordat concurrenten marktaandeel proberen te winnen met een agressief prijsbeleid. Het aandeel is het afgelopen jaar nog eens een kwart lager gezet. Voor het lopende boekjaar, dat eind maart 2017 afloopt, is de winstverwachting verlaagd naar $12,35-12,85 per aandeel exclusief bijzondere posten. De prijsdruk gaat het bedrijf te lijf met kostenbesparingen. McKesson genereert bovendien een solide cashflow en heeft een sterke balans. Op de lange termijn ogen de marktvooruitzichten nog steeds goed gezien de vergrijzing. Voorlopig zorgt de prijsdruk echter voor onzekerheid, zodat we ondanks de lage k/w van circa 11 voor 2017 het koopadvies verlagen naar ‘houden’.
Lees ook: Tipterugblik: ResMed
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.