De omzet van de afgelopen drie maanden van de vruchtendrank- en frisdrankbottelaar Refresco evenaarde met een groei van €32,5 mln (naar €572 mln) die over de afgelopen negen maanden (naar €1578 mln). Dit duidt op een lage autonome groei, aangezien de omzetstijging van het derde kwartaal vooral kan worden toegedicht aan overnames. Die leidden ook tot veel kosten. Het operationeel resultaat steeg daardoor met slechts €3 mln, naar €66 mln. Zonder de effecten van overnames en wisselkoersen – de autonome cijfers – was sprake van een stijging van €4 mln, tot €68 mln. De overnames hebben per saldo (omzet minus kosten) dus een marginaal effect op de operationele cijfers. De autonome nettokwartaalwinst nam met €4 mln toe, naar €32 mln.
Voor de middellange termijn blijft Refresco uitgaan van een autonome volumegroei van circa 5%, bij een lichte margedaling. Ook in het derde kwartaal daalde die marge (de brutomarge per gebottelde liter drank) iets. Maar de combinatie van volume en marge zou toch per saldo tot winststijging leiden. Bij een niet te veeleisende k/w van 13,0 handhaven wij ons houdadvies.
Lees ook: Beursweek met wisselende sentimenten
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
