De Bank of England probeert met stimuleringsmaatregelen de economische effecten van de Brexit te verminderen. De internationale beurskoersen worden intussen vanuit andere hoek omhoog gejaagd.
De Engelse centrale bank begon vorige week met het opkopen van obligaties met als doel het laten dalen van de rente. Het beleid had onmiddellijk effect op de obligatiemarkt. Volgens ING had de Bank of England zelfs moeite om genoeg Britse obligaties te bemachtigen terwijl ze deze boven de marktprijs aankochten. Volgens economen van ING laat het lage aanbod van Britse staatsobligaties zien hoe groot de vraag naar staatsobligaties is in de huidige tijden van onzekerheid. De Britse tienjaarsrente daalde tot iets boven 0,5%, het laagste niveau in decennia.
ING stelt dat het met de lage rentestanden geen toeval is dat de S&P500, Dow Jones en Nasdaq rond hun hoogste punt ooit staan, maar er is volgens de economen meer aan de hand. Volgens ING speelt ook het opgeleefde positieve sentiment over de Amerikaanse economie een rol bij de hoge koersen op de aandelenmarkten. Vorige maand was de tweede op rij waarin er meer dan 200.000 banen bijkwamen in de Verenigde Staten. Volgens sommigen zou dit kunnen betekenen dat de rentestap van de Fed iets eerder komt dan voorheen werd gedacht, al is de verwachting nog steeds dat dit op zijn vroegst over een half jaar zal gebeuren. Fed-voorzitter Janet Yellen voedde dit optimisme door aan te geven dat volgens de Fed de kortetermijnrisico’s voor de Amerikaanse economie verminderd zijn. De markt verwacht nu dat de Fed de rente in februari zal verhogen, al is een renteverhoging in december volgens ING ook niet meer ondenkbaar dankzij het sterke banenrapport.
Een tweede aanjager van de aandelenmarkt die door ING wordt gesignaleerd is het herstel van de olieprijs. Vorige week gaf Saoedi-Arabië aan meer te willen doen om de olieprijs te ‘stabilisteren’ en het Internationale Energie Agentschap gaf aan dat de oliemarkt zou kunnen verkrappen. Een hogere olieprijs is een zegen voor de economie in de VS omdat daar, waar het winnen van de grondstof duurder is, weer kan worden geïnvesteerd in de energiesector. Voor Europa is de hogere olieprijs volgens ING minder goed nieuws. Consumenten in Europa zullen nu meer moeten betalen aan de pomp en houden daardoor minder over om uit te geven aan andere zaken, stelt de bank.
Lees ook: Credit Suisse voorziet stijging obligatierendementen