Stichting Obligatiebeheer Gold Investments Europe geeft obligaties uit met een nominale waarde van €5000, een looptijd van 1 jaar en een couponrente van 8,12% per jaar. Omdat er maximaal €2 mln wordt opgehaald, is er geen toezicht van de Autoriteit Financiële Markten. Dan is het extra zaak om dit soort producten kritisch te bekijken, temeer daar het om een onbekende aanbieder gaat zonder openbaar track record. Met de inleg van de beleggers gaat Gold Investments Europe BV fysiek goud inkopen bij Ruby Creek Resources (RCR), een Amerikaans goudmijnbedrijf met activiteiten in Tanzania.
Dit gebeurt via zogeheten ‘gold forward sales’, waarbij het goud tegen een korting van 10% op de huidige marktprijs wordt gekocht en pas over tien maanden daadwerkelijk fysiek wordt geleverd. Dit doen goudmijnbedrijven wel vaker als een hedge tegen dalende goudprijzen. In dit geval is het echter bittere noodzaak, omdat RCR al langer op zoek is naar financiering om zijn mijn op te starten. In feite verschaffen de beleggers dus het benodigde werkkapitaal. De rentebetaling op de obligaties en de aflossing van de hoofdsom zijn zodoende niet alleen afhankelijk van de goudprijs over een jaar, maar ook van het voortbestaan van RCR en een succesvolle exploitatie van de goudmijn.
Het bedrijf publiceert al geruime tijd geen cijfers meer, maar op de beurs (OTC-notering in New York) is RCR niets meer waard. De omvang van de goudreserves is ook niet bekend, evenals het moment waarop RCR denkt te kunnen gaan produceren. De kans dat RCR over tien maanden goud kan leveren lijkt ons bijzonder klein. En dan is er nog de goudprijs. Beleggers die dit product kopen speculeren op een hogere of minstens stabiele goudprijs over een jaar. Zorgen over de wereldeconomie en het ongekende ruime monetaire beleid van centrale banken, wat resulteert in extreem lage en zelfs negatieve rentes, ondersteunen momenteel de vraag naar goud als veilige haven. Maar de goudprijs kan wel eens sterk dalen wanneer de Amerikaanse economie verder aantrekt, met een hogere rente en een sterkere Amerikaanse dollar als gevolg. Beleggers lopen al met al significante risico’s, terwijl ze niet participeren in het opwaartse potentieel bij een stijging van de goudprijs. De beloning van 5,62% (inclusief emissiekosten van 2,5%) is daarom een lachertje.
Lees ook: Wat is uw oordeel over de 6% hybride lening 2043 van Achmea?
