De kwartaalcijfers van het brillenimperium waren niet overtuigend. Een prognose voor de rest van het jaar geeft GrandVision niet.
Na de toch al wat tegenvallende cijfers over het vierde kwartaal 2015, wist GrandVision de hoge verwachtingen wederom niet geheel in te lossen. Het concern rapporteerde over het eerste kwartaal een omzet van €803 mln (+2,5%). Analisten hadden gemiddeld ingezet op €821 mln. De autonome expansie bedroeg slechts 0,9%, waar die het jaar ervoor nog op 5,5% lag. Analisten hadden een autonome groei van 2,2% in hun spreadsheets staan.
GrandVision streeft naar een jaarlijkse autonome groei van het ebitda-resultaat met 5-10%
GrandVision spreekt van een moeilijke vergelijkingsbasis en wijst erop dat de verslagperiode minder verkoopdagen telde, onder meer doordat Pasen vroeg viel. Dat mag zo zijn, bij de beursgang had het concern zich nog een gemiddelde autonome groei van 5% per jaar ten doel gesteld. Dat lijkt nu al bijzonder lastig haalbaar. Het onderliggende ebitda steeg met 0,3% tot €123 mln. Uitgedrukt in constante valuta zou de groei 0,8% zijn geweest. GrandVision streeft echter naar een jaarlijkse autonome groei van het ebitda-resultaat met 5-10%. De ebitda-marge daalde met 32 basispunten tot 15,3%, ruim lager dan de 15,8% waar analisten op hadden ingezet.
Overnames hadden een wat drukkend effect op de winstgevendheid, maar ook dat beeld is niet abnormaal. Wel maakte het concern relatief veel kosten in de regio G4, West-Europa inclusief Groot-Brittannië. In vrijwel alle regio’s vielen omzet en marge lager uit dan de markt had verwacht. De nettoschuld daalde licht van €941 mln naar €937 mln. De 12-maands voortschrijdende verhouding tussen nettoschuld en ebitda bleef stabiel op 1,8. GrandVision laat zich in het geheel niet uit over de rest van het jaar. Wij zijn van mening dat beleggers wel iets meer houvast geboden mag worden, zeker nu de groeicijfers ver verwijderd zijn van de doelstellingen.
Lees ook: GrandVision mist horde
