De Australische dollar heeft een flinke opmars gemaakt in twee maanden tijd. Midden januari stond de AUD/USD koers nog op 0,68, sindsdien is het paar gestegen tot 0,76. Lange tijd daalde de Australische dollar tegenover de Amerikaanse munt, voornamelijk vanwege de dalende grondstofprijzen. De recente stijging heeft twee hoofdredenen; grondstoffen en de Amerikaanse rente.
De macro-economische cijfers wereldwijd zijn matig en overproductie bij veel grondstoffen zorgt er voor dat zelfs bij goede economische ontwikkelingen de prijzen niet noodzakelijkerwijs zullen stijgen
De prijzen van grondstoffen zijn na de zware klappen van de afgelopen jaren enigszins hersteld de laatste weken. Omdat Australië een belangrijke exporteur is van grondstoffen is er een sterk verband tussen de richting van de koers van de munt en de grondstofprijzenontwikkeling. Lagere grondstoffen betekent vaak een lagere waarde van de Australische dollar.
Een tweede positief effect voor de Australische valuta is dat de Amerikaanse centrale bank, de fed, waarschijnlijk de komende kwartalen veel minder vaak de rente zal verhogen dan eerder werd aangenomen. Het (mogelijk) uitblijven van een flink hogere Amerikaanse rente maakt de VS een relatief minder aantrekkelijke bestemming voor vermogen. Opmerkelijk is het dat Australië nu al jaren een veel hogere rente heeft dan ongeveer elk ander ontwikkeld land. De officiële rente in Australië is 2,0%, een niveau dat in de eurozone al ongeveer zes jaar niet meer is gezien. Deze hogere rente heeft er niet voor gezorgd dat de Australische dollar is gestegen, ook ten opzichte van de euro is de Australische dollar de afgelopen jaren in waarde afgenomen.
De toekomst van de AUD/USD zal op korte termijn afhankelijk blijven van de twee genoemde factoren; de rentes en de grondstoffenprijzen. We zijn er niet van overtuigd dat de grondstoffen het dieptepunt voorbij zijn en alleen maar verder zullen herstellen. De macro-economische cijfers wereldwijd zijn matig en overproductie bij veel grondstoffen zorgt er voor dat zelfs bij goede economische ontwikkelingen de prijzen niet noodzakelijkerwijs zullen stijgen. Wat betreft de rente denken we dat de Fed voorzichtig zal zijn dit jaar, om te voorkomen dat de Amerikaanse dollar flink in waarde stijgt. Dat zal waarschijnlijk een verder positief effect hebben op de AUD/USD. Dat neemt niet weg dat we denken dat een positie in de AUD/USD eigenlijk een positie in de grondstoffenmarkt is. Bij verder stijgende grondstofprijzen zal de AUD/USD verder stijgen.
