Flow Traders heeft in het vierde kwartaal te maken gekregen met een behoorlijke afname in de ETP-handel. De onderneming heeft zich gespecialiseerd in de handel in ETF’s en soortgelijke producten met een marktaandeel van bijna 20% in Europa en circa 4% in de Verenigde Staten. Als vrij grote partij kon Flow Traders zich niet onttrekken aan de dalende handelsactiviteit als gevolg van een lagere volatiliteit en omdat partijen richting het jaareinde geen grote veranderingen in de posities wilden aanbrengen.
Het handelsvolume van €144 mrd lag 16% lager dan in de voorgaande drie maanden. De handelsinkomsten van €64,5 mln lagen 30% onder het niveau van het derde kwartaal en de ebitda daalde van €48,4 mln naar €31,2 mln. Als gevolg van een lagere belastingdruk viel de winst maar met 21% terug naar €29,8 mln, oftewel €0,64 per aandeel. De daling vormt een groot contrast met de winststijging van 29% in het voorgaande kwartaal.
Op de lange termijn kan Flow Traders profiteren van de toenemende inzet van ETP’s, maar door het grillige winstverloop is er geen aanleiding om het houdadvies nu te wijzigen. <
