Het aandeel UMG heeft een nog erg jonge beursgeschiedenis. De groep maakte tot september 2021 deel uit van de Franse groep Vivendi die gecontroleerd wordt door de mediamagnaat Vincent Bolloré.
Vivendi besliste om het belang van 60% in UMG aan zijn aandeelhouders uit te keren. Daardoor kreeg het aandeel UMG op 21 september een beursnotering op Euronext Amsterdam. Vivendi hield nog een belang van ongeveer 10% over. TenCent Holdings uit China (20%) en het Amerikaanse hedge fonds Pershing Square Holdings (10%) waren de andere grote aandeelhouders ten tijde van de afsplitsing.
De omzet van de globale muziekindustrie zit sinds 2015 weer in de lift en dat is met name te danken aan het succes van het streamingmodel. Er is nog voldoende groeipotentieel en UMG is gezien zijn dominante marktpositie goed geplaatst om daarvan te profiteren. Dankzij stabiele en groeiende kasstromen en een aantrekkelijk rendement is UMG een defensieve keuze.
De dividendpolitiek van UMG bestaat erin om in principe de helft van de nettowinst uit te keren. Kort na de beursintroductie werd een tussentijds dividend van €0,20 per aandeel uitgekeerd. Het slotdividend ligt even hoog, wat de totale uitkering op €0,40 per aandeel of €725 mln brengt. De houdbaarheid van het dividend is op langere termijn afhankelijk van de evolutie van de kasstromen.
In de muziekindustrie kunnen gevestigde artiesten de verschillende platenlabels of streamingplatformen tegen elkaar uitspelen om een betere financiële deal te verwerven. Anderzijds vormt investeren in onbekende artiesten een financieel risico. Er is ook meer concurrentie van onafhankelijke muzieklabels die meer startende artiesten aantrekken.
Private kapitaalverschaffers zoals het bedrijf Blackstone willen ook hun deel van de koek en investeerden recent in muziekrechten. Dit doet de concurrentie voor UMG toenemen. Daarnaast zorgen intellectuele rechten vaak voor een ingewikkeld en duur juridisch kluwen in de sector. Ook piraterij blijft een groot probleem in de muziekindustrie dat niet in elk land even hard wordt aangepakt.
Universal Music Group (UMG) domineert de globale muziekindustrie samen met Warner Music en Sony Music. UMG bezit de grootste platenlabels ter wereld, waaronder Universal Music, EMI, Abbey Road Records, Capital Music Group, Motown en Virgin Music. Bijna 70% van de inkomsten komt uit streamingdiensten. Daarnaast verdient de muziekgroep nog geld aan concerten en merchandising. Andere groeimarkten zijn advertenties via digitale platformen en sociale media als TikTok en YouTube.
De bestaande streamingdiensten tellen meer dan 400 miljoen gebruikers en volgens Goldman Sachs zal dit aantal tegen het einde van het decennium verdrievoudigen. UMG heeft ook een belang van iets meer dan 3% in marktleider Spotify en profiteert dus twee keer. De marge op de aangepaste bedrijfskasstroom of ebitda klom van 20% naar 21%. UMG verwacht op middellange termijn een hoge enkelcijferige omzetgroei en een klim van de ebitda-marge naar 25%.
Pershing Square Holdings gaat dit jaar de aandacht trekken met de lancering van een Amerikaanse fondsvariant. In de portefeuille van het succesvolle investeringsfonds zijn veelbelovende aandelen te vinden zoals Howard Hughes en Canada Pacific Kansas City Railroad.
In een zeer positief aandelenklimaat waren er helaas matige prestaties voor mijn persoonlijke tips. Voor CM.com zie ik het dit jaar niet meer goedkomen, voor de andere vijf tips verwacht ik beterschap in de resterende negen maanden van 2024.
Nederlandse dividendaandelen, cryptovaluta’s en een adviesverhoging op een afgestraft Nederlands aandeel vormen de hoofdmoot van ons adviezenoverzicht van deze week. Plus een reactie op de afsplitsing van de ijsdivisie van Unilever.