Updates

Aandelen Nederland

Intertrust

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
houden
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Prosus

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Daimler

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASML

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Boskalis Westminster

Advies
kopen
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

Intertrust

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
houden
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Prosus

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Daimler

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASML

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Boskalis Westminster

Advies
kopen
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Opinie Hildo Laman, 27 apr 12:32

Ik ga op vakantie en neem mee… aandelen

0 0 Leestijd ongeveer

Mei staat voor de deur. Dat betekent weer naar buiten, weekendjes weg, en uitkijken naar de zomervakantie. Voor beleggers komt daar een minder leuk fenomeen bij kijken: ‘Sell in may’.

De beurswijsheid ‘Sell in may’ stelt dat beleggers hun aandelen het beste in mei kunnen verkopen en in september, na de zomermaanden, weer zouden moeten instappen. Is er statistisch bewijs voor deze vuistregel? Ja, maar het is niet ijzersterk. Ik heb naar de resultaten van de AEX (vanaf 1983) en de S&P500 (sinds 1927) gekeken. Daarbij ben ik uitgegaan van de rendementen tussen de eerste handelsdag van mei en de laatste dag van augustus. Vier maanden in totaal dus.

Sell in may?

In 44,7% van de gevallen stond de AEX na die vier zomermaanden lager. In de overige periodes van vier maanden is het percentage dalingen veel lager: 34,7%. Voor de langer bestaande Amerikaanse S&P is het minder duidelijk: 38,7% gevallen van dalingen in de zomer tegenover 35,5% in de andere perioden.

Het lijkt er op dat vooral in de laatste decennia de zomer slechte beleggingsresultaten oplevert. In elf van de laatste twintig zomers (55%) stond de AEX op het eind lager. Bij de S&P gaat dat op voor tien van de twintig (50%). Dat zou dus een reden kunnen zijn om nu de portefeuille te verkopen. Toch ga ik dat zelf niet doen. Om te beginnen kun je het ook anders bekijken: afhankelijk van de statistieken die je gebruikt, is er een kans van (bijna) 50% dat je aandelen na de zomermaanden wél hoger staan.

Inefficiëntie

Daar komt bij dat als een grote groep beleggers zich aan de sell in may-regel zou houden, er eind april/begin mei een forse koersdaling wordt veroorzaakt door deze verkopers. De gemiddelde opbrengst zal dan dus mager zijn. Bij het weer instappen eind augustus/begin september zal het omgekeerde gebeuren. Terugkeren naar de haven (verkopen) en in de zomer stilliggen zal door deze inefficiëntie de te verwachten winst beperken, of zelfs negatief maken.

Het is natuurlijk prima om vóór de zomermaanden aandelen te verkopen die toch al op de verkooplijst stonden. Of posities verkleinen die door koersstijging erg groot zijn geworden. Maar de portefeuille leeg vegen of, erger nog, vol inzetten op een daling, is wat mij betreft zwaar overtrokken. Wie dat vorig jaar had gedaan, zou in de AEX 7,1% rendement gemist hebben. In de S&P zelfs 20,2%.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.