De aanhoudende daling van grondstoffenprijzen – vooral olie en steenkool – is aanleiding voor Société Générale (SG) om de taxaties voor de winst per aandeel van nutsbedrijf Eon nog maar eens te verlagen. In plaats van €0,72 gaat de broker nu uit van een winst per aandeel van €0,68 voor het lopende jaar. De taxatie voor 2017 is teruggebracht van €0,87 naar €0,82. Toch verhoogt SG niet alleen het advies van ‘houden’ naar ‘kopen’, maar ook het koersdoel. Dat gaat van €9,50 naar €10,50. De broker gaar daarbij uit van stabilisatie van de grondstoffenprijzen, waardoor ook de stroomprijzen niet meer verder zullen dalen.
Verder verwacht SG positieve effecten van de afsplitsing van Uniper, het bedrijfsonderdeel waar de traditionele stroomopwekkingsactiviteiten (zoals steenkoolcentrales) zijn ondergebracht. Uniper moet eind dit jaar een eigen notering krijgen. Daarnaast gaat de broker uit van een afschaffing van de nucleaire belasting. Ook de discussie over de kosten van de afwikkeling van de Duitse kerncentrales zal voor Eon gunstiger uitpakken dan verwacht, meent SG.
Op een geschatte koers-winstverhouding van ongeveer 10 en een dividendrendement van 6,4% (beide voor 2017) is Eon een van de laagst gewaardeerde aandelen in de nutssector, concludeert de broker.