In november 2014 bracht UBS het advies voor ASML terug van ‘kopen’ naar ‘houden’. De broker vond collega-analisten te optimistisch over de verwachte winstontwikkeling van de chipmachinefabrikant. Na de publicatie van de jaarcijfers is UBS echter van mening veranderd. De broker verwacht voor dit jaar een winst per aandeel van €3,56, en voor 2017 en 2018 ligt de verwachte winst per aandeel op respectievelijk €4,93 en €5,75. Voor 2017 is UBS daarmee 10% positiever dan de gemiddelde taxatie van analisten.
De technologisch hoogstaande lithografie-technologie – waar ASML de absolute marktleider in is – neemt een steeds groter deel in van de investeringsuitgaven van halfgeleiderproducenten, constateert UBS. Het aandeel ASML prijst ook een wat snellere omzetgroei in dan de markt als geheel.
Wat echter zeker nog niet is ingeprijsd, is dat ASML zijn omzetdoel van €10 mrd in 2020 zou bereiken. Als die doelstelling wordt behaald – in het meest positieve scenario van UBS – kan ASML een winst per aandeel van €10 behalen in 2020. In dat scenario zou het aandeel €130 waard zijn. Zo ver is het nog niet, maar wel verhoogt UBS het advies voor ASML van ‘houden’ naar ‘kopen’. Het koersdoel wordt ook verhoogd, van €80 naar €86.