(ABM FN-Dow Jones) De Amsterdamse beurs won afgelopen week verder terrein, waardoor het technisch beeld is verbeterd, maar voor een heuse kerstrally is het wellicht wachten op het rentebesluit van de Federal Reserve volgende week.
De AEX sloot vrijdag op 947,50 punten en won daarmee op weekbasis 0,4 procent. Een week eerder sloot de hoofdindex op circa 934 punten.
“De AEX laat opnieuw kracht zien”, volgens Justin Blekemolen van Lynx. Nu de index weer boven de weerstand van 945,45 punten staat, kan het technische beeld “duidelijk verbeteren”, aldus de beleggingsspecialist.
Intussen hebben de beursexperts alle vertrouwen in een goed jaareinde, volgens de enquête die analist Corné van Zeijl van Cardano maandelijks afneemt.
Maar liefst 52 procent verwacht een stijging. “Dat is lange tijd niet zo positief geweest”, aldus Van Zeijl.
Voor de lange termijn ziet het beeld er wat anders uit. Dan verwacht slechts 32 procent een stijging en 29 procent een daling. “Een heel licht optimisme dus.”
Verder is het vooral wachten op het rentebesluit van de Fed komende woensdag. De kans op een verlaging van 25 basispunten schommelde de afgelopen dagen rond de 87 procent.
Na een zwak banenrapport van loonstrookjesverwerker ADP is de kans op een verlaging alleen maar groter geworden.
In november verdwenen er 32.000 banen in de private sector in de VS, na een groei van 47.000 banen in oktober. De verwachting van economen lag op een groei van 40.000 banen.
“Het aannemen van personeel verloopt de laatste tijd grillig, terwijl werkgevers kampen met terughoudende consumenten en een onzekere macro-economische omgeving”, aldus hoofdeconoom Nela Richardson van ADP. “En hoewel de vertraging in november breed gedragen was, werd die vooral aangevoerd door een terugval bij kleine bedrijven.”
“De bescheiden terugval van het aantal banen in november, volgend op een vergelijkbaar geluid in het laatste Beige Book van de Fed, zal voldoende moeten zijn voor de centrale bank om volgende week de rente te verlagen”, volgens Capital Economics.
Dat de geldkraan in de VS verder open wordt gedraaid is voor de financiële markten een belangrijke steun, denkt investment manager Simon Wiersma van ING.
Hij verwacht dat de Fed vooral zal kijken naar de zwakkere arbeidsmarkt en minder naar de inflatie, die nog niet op het gewenste niveau is, maar wel afneemt.
Op macro-economisch vlak was er afgelopen week aandacht voor inflatiecijfers uit de eurozone, die weinig verrassend waren en de Europese Centrale Bank dus waarschijnlijk aan de zijlijn houden.
Verder waren er inkoopcijfers voor de mondiale industrie en dienstensector. In Japan en China bleek de industrie licht gekrompen, net als in de eurozone.
Econoom Cyrus de la Rubia van Hamburg Commercial Bank merkte op dat in zes van de acht eurozonelanden de industrie groeide in november. En dat is volgens hem geen slechte score.
Het probleem is dat de twee landen waar krimp was, namelijk Duitsland en Frankrijk, juist de twee landen met de grootste industrie in de eurozone zijn.
In de VS groeide de industrie volgens S&P Global ook, zij het in een iets lager tempo.
“Hoewel de PMI-index een verdere groei van de fabrieksactiviteit in november aangaf, wordt de gezondheid van de Amerikaanse productiesector zorgwekkender naarmate je dieper graaft”, aldus econoom Chris Williamson van S&P Global
De dienstensector bleek voor de eurozone wel een mooie ‘boost’ in november en toont duidelijk tekenen van herstel, aldus De la Rubia. De sterke prestaties van de dienstensector compenseerden voor de zwakte in de industrie. “Het groeitempo in het laatste kwartaal van dit jaar kan dan ook toenemen”, voorziet de econoom.
Voor 2026 verwacht de econoom steun van het omvangrijke Duitse stimuleringsplan en een aanhoudend hoge economische groei in Spanje. In Frankrijk blijft de politieke situatie kwetsbaar en dat kan het huidige momentum in gevaar brengen, denkt De la Rubia.
Ook in de VS groeide de dienstensector in november.
De kracht van de Amerikaanse economie werd de afgelopen week ook onderstreept door verkoopcijfers rond Thanksgiving en vooral Black Friday. Die bleken redelijk conform verwachting, hoewel er enige invloed was van de Amerikaanse importheffingen.
De Amerikaanse bestedingen stegen in september iets minder dan verwacht, zo bleek vrijdag uit cijfers die eerder werden uitgesteld vanwege de shutdown.
De bijbehorende PCE-kerninflatie toonde een lichte afname, van 2,9 tot 2,8 procent. De algemene PCE-inflatie liep juist licht op, van 2,7 naar 2,8 procent.
Wiersma van ING stelde voorafgaand aan de cijfers al dat die weinig invloed zullen hebben op het rentebesluit van de Fed.
De euro/dollar noteerde vrijdag op 1,1658 en olie werd op weekbasis duurder. OPEC+ herhaalde afgelopen zondag dat het de productieniveaus in het eerste kwartaal van 2026 onveranderd zal laten.
Verder werd er geen concrete vooruitgang geboekt in de vredesonderhandelingen voor Oekraïne, terwijl de gevechten doorgingen, waardoor de geopolitieke premie weer terugkwam in de olieprijzen.
© Copyright ABM Financial News. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM FN does not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon. info@abmfn.nl