Updates

Aandelen Nederland

Adyen

Advies
houden
Aandelen Nederland

Heineken

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Linde

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Alphabet

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ING

Advies
houden
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Sanofi

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Besi

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Procter & Gamble

Advies
houden
Aandelen Nederland

Nieuwe Steen Investments

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden

Updates

Aandelen Nederland

ASMI

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Besi

Advies
kopen
Advies Jeff Thijssen, 3 feb 16:00

Geen zorgen in Nederland over DeepSeek

0 0 Leestijd ongeveer

De jaarcijfers van ASML kwamen enkele dagen na het bommetje dat het Chinese DeepSeek onder de tech- en chipmarkt legde. Die cijfers leverden in dat kader een meevaller op. Een blik op dit aandeel en de andere grote Nederlandse branchegenoten ASMI en Besi.

De kwartaalomzet van ASML lag €9,3 mrd lag 28% hoger dan in dezelfde periode een jaar eerder. Voor het volledige boekjaar 2024 rolde er een omzetgroei van 2,6% uit. In de laatste drie maanden van het jaar wist ASML voor €7,1 mrd aan nieuwe orders in de wacht te slepen, het dubbele van de analistenverwachting.


Ondanks de ontwikkelingen rond DeepSeek houdt ASML vast aan haar verwachtingen voor de middellange termijn. De totale verkopen van de halfgeleidermarkt zullen tegen 2030 naar schatting boven de $1000 mrd uitkomen, hetgeen een gemiddelde groeivoet van 9% voor de markt zou betekenen in de periode 2025-2030.

Management verwacht dubbele groeicijfers

Het management verwacht dat de EUV-lithografiesystemen in dezelfde periode met dubbele cijfers zullen groeien. Tegen 2030 rekent ASML op een omzet tussen de €44-60 mrd, met een brutomarge van 56 tot 60%.

Lees ook Realiteitscheck voor Nvidia

Die verwachting wordt onderbouwd door de toenemende vraag naar geavanceerde chips uit verschillende sectoren. Naast AI-modellen kunnen we daarbij onder andere denken aan de auto van de toekomst, die volledig elektrisch en waarschijnlijk autonoom zal kunnen rijden.

Slimme apparaten nemen in aantallen toe

Ook het aantal slimme apparaten dat met het internet is verbonden, zal blijven groeien. En dan hebben we het nog niet gehad over de vraag naar chips uit onder andere de hoek van smartphones, militaire toepassingen, energie-efficiëntie, de gezondheidszorg en cyberveiligheid.

We denken dat tegen 2030 een omzet van €55 mrd tot de mogelijkheden behoort, met een brutomarge die hoog in de 50% kan uitkomen. Indien ASML in de tussentijd gestaag door blijft gaan met de inkoop van eigen aandelen, lijkt een winst per aandeel van €55 tegen 2030 in het verschiet te liggen.

Lees ook De paniek om DeepSeek is onterecht en wij kopen dít aandeel

Tegen een naar onze mening schappelijke waardering van 25 maal de winst voor deze quasi monopolist spreken we dan over een beurskoers van €1375. Bij een geschatte k/w voor 2026 van 25 herhalen we ons koopadvies op ASML.

Besi en ASMI

Ook over de beleggingskansen in de kleinere sectorgenoten ASMI en Besi blijven we positief. Beide ondernemingen zijn goed geplaatst om te profiteren van de technologische veranderingen die plaatsvinden binnen de halfgeleiderindustrie.

De machines van ASMI, wereldmarktleider in Atomic Layer Deposition, zullen naar verwachting in groten getale ingezet worden voor nieuwe transistorstructuren van FinFet naar Gate-All-Around. De sterke vraag naar deze technologie werd al bevestigd door middel van een sterke orderintake in het derde kwartaal. We rekenen erop dat ASMI de komende jaren nieuwe winst- en omzetrecords zal boeken. Bij een geschatte k/w voor 2026 van 25 blijft het aandeel het aanhouden waard.

Lees ook Beursplein | Momentum voor chipbedrijven is weer terug

Besi kan op haar beurt profiteren van een hogere vraag naar de verbindingstechnologie hybrid bonding, waarmee het wereldmarktleider is. Van deze technologie wordt verwacht dat deze in de komende jaren door de grootste chipproducenten ter wereld steeds meer zal worden ingezet.

Tellen we het herstel in onder andere de eindmarkten smartphones en pc’s dat vroeg of laat zal komen daarbij op, dan liggen ook bij Besi nieuwe records in het verschiet. Bij een geschatte k/w voor 2026 van 23 herhalen we het koopadvies. Besi wordt door analisten met regelmaat als overnamekandidaat genoemd, met het oog op de bescheiden marktkapitalisatie binnen de sector van €10,2 mrd.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.