Advieswijziging Duolingo | Draai naar winst verrast de financiële markten

2023 was een fantastisch jaar voor Duolingo. Het aantal mensen dat dagelijks gebruikmaakt van de taalapp steeg van 16,3 miljoen naar 26,9 miljoen. Dit is een groei van 65% in één jaar en dat is ook de gemiddelde groei van het aantal dagelijkse gebruikers over de afgelopen drie jaar. Het is bijzonder dat Duolingo al jaren deze exponentiële groei in stand weet te houden.

Duolingo is nu ook winstgevend: in 2022 werd een nettoverlies gedraaid van $59,1 mln en in 2023 was er $16 mln winst. Bij de huidige beurswaarde van $9,9 mrd komt de koers/winstverhouding op 620. Taal is per definitie een terrein waar AI veel werk kan overnemen en daarom is in januari 10% van het personeel ontslagen. De ceo benadrukte tijdens de analistencall dat dit wel mensen waren met een tijdelijk contract en niet de vaste kern.

Doordat AI zich blijft ontwikkelen, kunnen de kosten flink naar beneden. Ook zijn er volgens Duolingo nog vele honderden miljoenen mensen in de wereld die een vreemde taal aan het leren zijn. Bovendien is het bedrijf het aanbod nu aan het uitbreiden naar muziek en wiskunde.

Duolingo had de dag na de jaarcijfers met 22,2% koersstijging de beste dag sinds mei 2022. Toen stond Duolingo op $89 en nu is het $239. Analisten reageerden zoals dat bijna standaard gebeurt wanneer een koers boven het koersdoel uitspuit: ze trokken dat koersdoel verder omhoog.  Zo had Arvind Ramnanin van Piper Sandler & Co een koersdoel van $217 en dat is nu verhoogd naar $282. Analisten die een negatief oordeel hebben, verhogen ook hun koersdoelen, zo ging Eric Sheridan van Goldman Sachs in vergelijking met het vorige kwartaal van $160 naar $190.

Privé of publiekelijk

Ik probeer in een opgaande beweging juist minder enthousiast te worden, maar er is wel een verschil tussen mijn advies op deze plek en hoe ik privé handel. De adviezen van Beleggers Belangen zijn voor een periode van 12 maanden, maar ik beleg in Duolingo voor de komende jaren, misschien wel de komende tientallen jaren.

Wellicht gaat Duolingo wel de eerste ‘100 bagger’ worden uit mijn beleggerscarrière: een aandeel dat 10.000% rendement heeft behaald. Dit concept is populair geworden door het boek 100 Baggers: Stocks That Return 100-to-1 and How To Find Them van Christopher W. Mayer. De belangrijkste les is: verkoop nooit als je vertrouwen hebt in het bedrijf dat het goedkomt. Dit betekent blijven zitten, ook al verliest een aandeel meer dan 50%. Dat is bij Duolingo bepaald niet aan de orde, ik zit op +235%, wat het een 2-bagger maakt, maar als ik verkoop, moet ik weer helemaal opnieuw beginnen.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Duolingo naar ‘verkopen’

Voor het advies voor Beleggers Belangen gelden zoals gezegd andere regels. Tussen een koers van $67 en $137 hanteerde ik het advies ‘kopen’ en daarna is het ‘houden’ geworden. Nu verlaag ik het advies voor de komende twaalf maanden verder naar ‘verkopen’. Als ik de aandelen Duolingo nog maar een jaar mocht aanhouden, zou ik ze op de huidige koers van de hand doen.

De auteur heeft een positie in het aandeel Duolingo.