L3Harris | Kansrijke waardering door een te kort aan vertrouwen
Terwijl de koersen van veel Europese defensieconcerns dit jaar weer verder oplopen, blijven de Amerikaanse defensie-aandelen wat achter. Een sterker momentum in de groei van de Europese defensie-uitgaven speelt daar een rol bij.
Volgend jaar wil de regering-Biden de Amerikaanse defensie-uitgaven niettemin met 3% tot $842 mrd laten groeien en daar zal ook L3Harris van profiteren.
Overigens kenden de Amerikaanse defensie-aandelen wel een prima 2022, met uitzondering van L3Harris waar enkele specifieke kwesties de koers in de laatste twee maanden onder druk zetten. Als gevolg van inflatie en problemen in de toeleveringsketen waren de marges – ook in het eerste kwartaal van dit jaar – niet op door topman Christopher Kubasik gewenste niveau.
Tegenwind
In het eerste kwartaal lag de operationele winstmarge op 14,3% maar Kubasik bevestigde bij de presentatie van de kwartaalcijfers dat de ergste ‘tegenwind’ achter de rug is en dat de marge over heel 2023 rond de 15,5% zal uitkomen.
Ook handhaafde L3Harris de omzetprognose van $17,4-17,8 mrd voor heel 2023 en rekenen de Amerikanen nog steeds op een voor buitengewone posten aangepaste winst per aandeel van $12,00-12,50. Uit de cijferpresentatie werd duidelijk dat deze winstprognose eerder opwaarts dan neerwaarts aangepast zal worden.
Eind vorig jaar kondigde L3Harris de $4,7 mrd kostende overname van Aerojet Rocketdyne – producent van onder meer raketmotoren en -systemen – aan. Medio maart vroeg de Amerikaanse kartelautoriteit FTC extra informatie aan L3Harris dat er desondanks van overtuigd blijft dat de overname dit jaar nog wordt afgerond.
Aandeel L3Harris blijft op ‘kopen’
Na de koersdruk van de afgelopen maanden noteert het nog steeds koopwaardige aandeel L3Harris tegen een zeer redelijke koers-winstverhouding van ruim 15 en een dividendrendement van bijna 2,5%.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.