Walmart | Betere winstmarges voor supermarktconcern

Walmart, het grootste supermarktconcern in de wereld, kent een prima start van het nieuwe boekjaar. De omzet steeg met 7,6% naar $152,3 mrd. Bij de voor Walmart belangrijke winkels in de VS steeg de omzet op vergelijkbare basis met 7,4%. De internationale omzet steeg met bijna 13%, vooral dankzij sterke prestaties in China, Mexico en India.

Ondanks de hoge inflatie blijven de consumentenbestedingen goed op peil. Wel signaleert Walmart wereldwijd een verschuiving in de verkoopmix van kleding en elektronica naar goedkopere levensmiddelen. Dat was vooral goed te zien in de VS, waar de omzet van algemene producten met circa 5% daalde en in de boodschappencategorie met circa 10% steeg. In het laatste segment nam het marktaandeel verder toe.

Door de andere verkoopmix daalde de brutomarge. Dankzij lagere logistieke kosten werd het bedrijfsresultaat echter met 17,3% opgevoerd naar $6,2 mrd, wat neerkomt op een margeverbetering van 34 basispunten naar 4,1%. De winst per aandeel steeg met 13,1% naar $1,47, tegen de consensusraming van $1,32.

• Investeerderspagina van de onderneming

Aandeel Walmart op ‘houden’

De outlook voor dit jaar is verhoogd. Bij een omzetstijging van 3,5% komt de winst per aandeel uit binnen een bandbreedte van $6,10 tot $6,20 (eerder $5,90-$6,05). De operationele winstmarge neemt licht toe, in lijn met de doelstelling die vorige maand op de investeerdersdag werd afgegeven. In de komende drie tot vijf jaar streeft Walmart naar een omzetstijging van 4% per jaar, terwijl de operationele winstgroei hier bovenuit moet komen.

Aandeleninkoop kan de stijging van de winst per aandeel nog een extra impuls geven. Ondanks het defensieve profiel lopen wij met deze groeivooruitzichten en een stevige k/w van 24,6 nog niet warm voor het aandeel Walmart en blijft het houdadvies van kracht.