Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Actueel advies

Advies Jeroen Boogaard, 15 mei 2023 13:20

Vastned | Laaggewaardeerd maar wel rentegevoelig

0 0 Leestijd ongeveer

Vastned verwacht dit jaar een min of meer gelijk operationeel resultaat. De sterke huurgroei door indexatie compenseert de hogere financieringslasten.

Na een goed verlopen eerste kwartaal durft Vastned het aan om een concrete winstprognose voor heel het jaar te geven. De winkelbelegger rekent op een direct beleggingsresultaat van €1,95 tot €2,05 per aandeel, vergeleken met €2,05 per aandeel vorig jaar. Daarbij zullen de financiële lasten stijgen.

Vastned is vergeleken met sectorgenoten gevoelig voor rentebewegingen omdat circa een kwart van de uitstaande schulden variabel is. Bovendien is de resterende looptijd van de leningen slechts 2,2 jaar. De komende jaren kunnen de rentelasten zomaar verdubbelen vergeleken met 2022, toen de gemiddelde rentecoupon nog op 1,9% lag. Daartegenover staat echter een snelle huurstijging, aangewakkerd door de hoge indexatie.

Lichte trendbreuk

In de summiere trading update laat Vastned niets los over de autonome huurgroei, maar die zal over heel het jaar vermoedelijk boven het niveau van 2022 (+7,5%) uitkomen. De opwaartse druk op de huren is goed te zien in de herverhuur van winkels. Op 25 nieuwe contracten wist Vastned iets hogere huren te bedingen. Dit is een voorzichtige trendbreuk, want in de afgelopen jaren moest het telkens genoegen nemen met lagere huren.

Wel daalde de bezettingsgraad licht, van 98,6% naar 97,9%, vooral door een aantal faillissementen in Frankrijk. Waarschijnlijk zal de leegstand weer snel afnemen gezien het herstel in de fysieke retail.

Aandeel Vastned op ‘houden’

Vastned heeft geen nieuws over de strategische heroriëntatie. Over 2023 kan het dividend nog gelijk blijven, maar voor de periode daarna neemt het risico op een verlaging toe, gezien de stijgende financieringslasten en voorgenomen afschaffing van het FBI-regime.

Bij een discount van 50% en een dividendrendement van 9,2% is het aandeel laag gewaardeerd en blijft voor het aandeel Vastned een houdadvies gepast.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ