Advieswijziging ING | De bank straalt weer vertrouwen uit

De winst van ING is in het eerste kwartaal met 271% omhoog geschoten naar €1,6 mrd. Net als bij branchegenoot ABN Amro is die stijging te danken aan drie factoren. Als gevolg van het gunstigere renteklimaat zijn de netto rente-inkomsten met 20% opgeveerd naar €4,0 mrd.

Door een kleine daling van de commissie-inkomsten (-4% naar €896 mln) en een flinke sprong van de overige inkomsten stegen de totale baten met 21% naar €5,6 mrd.

Tegelijkertijd hield ING de kosten goed in de hand. Dat komt voornamelijk tot uitdrukking in een daling van de toezicht-gerelateerde kosten met 19% naar €525 mln. De overige lasten – inclusief personeelskosten – liepen met 11% op naar €2,5 mrd.

Als gevolg van het onlangs bereikte akkoord over een nieuwe CAO, laat het zich uittekenen dat deze kosten in de loop van 2023 verder stijgen.

Aandelen inkopen

ING profiteerde behalve van hogere rente-inkomsten en goede kostencontrole ook van lagere afschrijvingen op de kredietportefeuille. De bank zette €152 mln opzij voor slechte leningen. Dat is maar liefst 85% minder dan vorig jaar. Het rendement op het eigen vermogen van 13,0% lag iets boven de eigen doelstelling van 12,0%.

Over de afgelopen vier kwartalen komt dit percentage op gemiddeld 9,7% uit. ING kondigde aan dat het voor €1,5 mrd eigen aandelen gaat inkopen. Dat is positief voor de winst per aandeel en bovendien kan het rendement op het eigen vermogen de komende kwartalen op of boven het streefniveau uitkomen.

• Investeerderspagina van de onderneming

Aandeel ING naar ‘houden’

De aandeleninkoop is bovendien een signaal van vertrouwen op een moment dat de onrust in de bankwereld is toegenomen. Na de cijferpresentatie veerde de koers met 4% op.

In het huidige klimaart biedt de waardering (k/w 7,8) weinig opwaarts potentieel. Maar het dividendrendement van 6,1% en het vertrouwen dat uit de kwartaalrapportage naar voren komt, zijn meer dan voldoende om het verkoopadvies voor het aandeel ING voorlopig op te hogen naar ‘houden’.