Shell | Prima prestaties en kassa voor de aandeelhouder
Shell had in het eerste kwartaal een omzet van $87,0 mrd en een nettowinst van $9,6 mrd. Het bedrijf koopt in het komende kwartaal voor $4 mrd aan eigen aandelen in. De huidige beurswaarde is $206 mrd, wat wil zeggen dat bij het huidige tempo op jaarbasis 7,8% van het aandelenkapitaal verdwijnt.
Shell verwacht over het eerste en tweede kwartaal via het inkopen van eigen aandelen en dividend $12 mrd naar de aandeelhouder te brengen. Het concern zit hiermee op een schema van 11,6% rendement voor de aandeelhouder (dividend plus inkoop eigen aandelen ten opzichte van de koers).
Dit komt allemaal niet alleen doordat Shell minder investeert dan in het verleden en daardoor meer geld overhoudt, maar het bedrijf gaat ook steeds efficiënter werken. De kosten daalden over het afgelopen jaar met $1,7 mrd. Opmerkelijk is dat dit in tijden van inflatie gebeurt en de meeste bedrijven juist een toename van de kosten melden.
Olieprijs zal stijgen
Ik hamer er al langer op: de Amerikaanse strategische olievoorraden, het verschil in prijs tussen olie en afgeleide producten zoals diesel en benzine, de geopolitieke spanningen rond ‘s werelds grootste importeur van grondstoffen China: al deze zaken wijzen er op dat de olieprijs in de komende kwartalen zal stijgen en dat Shell de wind in de zeilen zal krijgen.
De waardering van Shell is laag. De vrije kasstroom van het bedrijf maakt 13,8% uit van de totale beurswaarde. Het gemiddelde over de afgelopen tien jaar is met 6,3% ongeveer de helft, wat een stijgingspotentieel van 100% impliceert om de waardering op een historisch gemiddeld niveau te krijgen.
Advies aandeel op ‘houden’
Zelf heb ik aandelen Shell en Chevron. De adviezen zijn respectievelijk ‘houden’ en ‘kopen’. Chevron heeft een harde klap gekregen van de bankencrisis en noteert 14,8% onder de hoogste koers van 2023; voor het aandeel Shell is dat 5,9%. Om die reden heb ik recent mijn positie in Chevron uitgebreid en doe ik dat voor Shell nog niet.
Verder lezen?
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.