Fugro | Geo-data specialist klimt snel uit dal

Na een moeizame periode heeft Fugro weer de wind vol in de zeilen. In het eerste kwartaal steeg de omzet op vergelijkbare basis met 27,5% naar €465,8 mln. Vooral offshore wind is op dit moment een belangrijke aanjager van de groei. Fugro brengt de bodem voor windparken in kaart en doet ook onderzoek naar de milieu-impact.

Het segment duurzame energie vertegenwoordigt ongeveer 30% van de omzet. Ook de traditionele olie- en gasmarkt (37% van de concernomzet) trekt aan, in het bijzonder voorbereidend werk voor LNG-projecten. In alle regio’s kwam de omzetgroei in de dubbele cijfers uit.

Het bedrijfsresultaat bedroeg €25,3 mln, tegen een min van €2,7 mln in dezelfde periode van vorig jaar. De marge is daarmee aangetrokken van -0,7% naar 5,4%. Hogere prijzen en een betere vlootbezetting stellen Fugro in staat om de winstgevendheid snel te verbeteren. Voor heel het jaar herhaalde het bedrijf de verwachtingen. Bij een aanhoudende sterke omzetgroei zal de operationele marge verder toenemen richting de doelstelling voor de middellange termijn van 8-12%. Vorig jaar ging de ebit-marge al omhoog van 4,3% naar 6,1% en dit jaar lijkt de doelstelling al haalbaar.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel op ‘houden’

Een smetje op het kwartaalrapport was de orderportefeuille. Die bleef vergeleken met eind vorig jaar ondanks de gestegen prijzen stabiel op €1,4 mrd. Gezien de onzekere timing mogen we hier echter geen conclusies aan verbinden. Er staan wereldwijd nog grote investeringen op stapel in de bouw van offshore windparken. Vanwege de bovengemiddelde groei in de markten voor hernieuwbare energie zal het omzetaandeel van het traditionele olie- en gassegment op termijn teruglopen. Voor de waardering van het aandeel is dit gunstig. Het verwachte margeherstel is bij een k/w van 11 voor 2023 wel voor een groot deel ingeprijsd, zodat het houdadvies voor het aandeel Fugro van kracht blijft.