Vopak | Jaarprognose terecht omhoog

De vraag naar tankopslag zit verder in de lift. Voor olie zijn de marktomstandigheden duidelijk verbeterd en de chemicaliënafdeling profiteerde van contractvernieuwingen. Dat liet Vopak toe om de omzet met 1,8% te laten toenemen tegenover het vierde kwartaal van vorig jaar en zelfs met 11,6% ten opzichte van de eerste drie maanden van 2022.

De bedrijfswinst ligt op jaarbasis 34% en bovenal 13 procentpunten boven de analistenconsensus. De strategie om de terminalbasis verder te laten groeien, samen met een versnelling richting nieuwe energiebronnen en duurzame grondstoffen, betaalt zich uit.

De vermelde contractvernieuwingen vergroten ook de duidelijkheid over de cijfers voor het volledige jaar. Vandaar dat niet alleen de verwachtingen voor het eerste kwartaal werden geklopt, maar ook de jaarprognose omhoog kan. Vorig jaar haalde Vopak een onderliggende ebitda van €887,2 mln. Voor dit jaar mikte de bedrijfsleiding aanvankelijk op €910-950 mln, maar na de sterke start wordt de prognose opgetrokken tot boven €950 mln.

Bezettingsgraad 92%

Vorig jaar begon nog heel aarzelend, met slechts een bezettingsgraad van 83% voor de terminals in het eerste kwartaal. In de loop van vorig jaar was die al opgelopen tot 90% in het laatste kwartaal van 2022. Die bezettingsgraad is verder geklommen tot 92% voor de eerste drie maanden van dit jaar. Vooral de afdelingen Europa & Afrika en Azië & Midden-Oosten wisten de bezettingsgraad op te drijven.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel op ‘kopen’

Met het oog op de operationele verbeteringen en de hogere jaarprognose betekent de oplopende koers bij het aandeel Vopak nog niet dat een adviesverlaging zich opdringt. Te meer daar de waardering nog niet excessief is met een k/w van iets meer dan 14, een verwachte k/w van 11,5 voor 2023 en een dividend­rendement nog steeds in de buurt van 4%. Het advies voor het aandeel Vopak blijft ‘kopen’.