Advieswijziging Alibaba | Een zeer grootse reorganisatie

Alibaba wist deze week weer de aandacht naar zich toe te trekken. Een dag nadat oud-oprichter Jack Ma na ruim een jaar van afwezigheid weer was gesignaleerd in de stad Hangzhou, waar het hoofdkantoor van Alibaba staat, volgde opvallend nieuws.

De grootste e-commercespeler van China – met een marktkapitalisatie van $222 mrd – is van plan om zichzelf op te splitsen in zes verschillende entiteiten: e-commerce binnenland, cloud, media & entertainment, e-commerce buitenland, retail en logistiek. Alibaba wordt daarmee een holding en elke entiteit zal dan ook een eigen topman krijgen en een eigen koers kunnen varen. Daarbij zijn beursgangen van de verschillende entiteiten niet uitgesloten en dat zou op het gebied van waardecreatie positief kunnen uitpakken voor aandeelhouders.

Beleggers reageerden dan ook opgetogen: het aandeel steeg dinsdag met 14,3%. Met de splitsing komt de onderneming ook de Chinese overheid tegemoet, die met regelmaat haar zorg heeft uitgesproken dat ondernemingen als Alibaba te veel macht krijgen.

De holding Alibaba blijft naar mijn inschatting goed gepositioneerd om te profiteren van de sterke groei van de Chinese economie. Dit jaar mikt de overheid op een groei van het bruto binnenlands product van 5%. Bij een geschatte k/w 2023 van 12 is het aandeel ook nog altijd aantrekkelijk gewaardeerd.

• Investeerderspagina van de onderneming

Aandeel Alibaba naar ‘houden’

Daar staat de beperkte zichtbaarheid van China tegenover en het feit dat u als aandeelhouder in Alibaba minder rechten heeft in vergelijking tot een belang in een gemiddelde Nederlandse onderneming. Na de recente koersopmars van $63 naar $98 verlaag ik het advies voor het aandeel Alibaba dan ook naar ‘houden’.