Adobe | Indrukwekkende winstgroei en sterke balans komt met een prijs

De producent van grafische software zag in het eerste kwartaal van het fiscaal boekjaar (december-februari) de omzet met 13% aandikken (9% bij constante wisselkoersen) tot $4,7 mrd, een fractie boven de consensusverwachting. Ook het winstcijfer van $3,80 per aandeel lag iets boven de gemiddelde analistenprognose ($3,70). De grootste afdeling Digital Media ontgoochelde niet, met een omzetgroei van 13% naar $2,7 mrd, goed voor 59% van de groepsomzet.

De groei was zowel bij particulieren als bij bedrijven sterk, met goede prestaties van Photoshop en Lightroom. Document Cloud, met de Acrobat-productlijn, is de kleinste afdeling, maar boekte wel een recordomzet van $634 mln en was daarmee de snelste groeier binnen de groep (+16%). Experience Cloud groeide met 14% en staat nu in voor een kwart van de groepsomzet.

Overname

Adobe verhoogde de winstverwachting voor het volledige boekjaar van $15,30 naar $15,60 per aandeel. Dit impliceert een winstgroei met 14% op jaarbasis. De geplande overname van de niet-beursgenoteerde sectorgenoot Figma wordt nog onderzocht door de mededingingsautoriteiten. Adobe verwacht wel dat de transactie nog dit boekjaar afgerond kan worden.

• Investeerderspagina van de onderneming

Inkoop eigen aandelen

Het bedrijf keert geen dividend uit, maar koopt wel eigen aandelen in. Twee jaar geleden begon een inkoopprogramma ter waarde van $15 mrd. In het eerste kwartaal spendeerde Adobe $1,4 mrd aan vijf miljoen aandelen. Het softwarebedrijf heeft nu nog $5,2 mrd te besteden.

Tegen 24 keer de verwachte winst en ruim 8 keer de omzet is het aandeel Adobe niet goedkoop. Daar tegenover staat wel een verwachte winst- en omzetgroei en een sterke balans met een netto cashpositie van $2 mrd. Het aandeel blijft koopwaardig.