Updates

Aandelen Internationaal

Allianz

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
houden
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Nederland

Flow Traders

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

HSBC

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Eurocommercial Prop

Advies
kopen

Actueel advies

Advies Jeroen Boogaard, 13 feb 2023 15:00

Wereldhave | Aandeel kan (verder) profiteren van nieuwe groeifase

0 0 Leestijd ongeveer

Wereldhave ziet de onderhandelingspositie verbeteren dankzij een sterker dan verwachte vraag naar winkelruimte. Het bedrijf rekent dan ook op een periode van winstgroei.

Het direct beleggingsresultaat van Wereldhave is vorig jaar uitgekomen op €79,8 mln, ofwel €1,63 per aandeel. Daarmee lag de winst ruim binnen de verwachte bandbreedte van €1,60 tot €1,65 per aandeel, maar wel een stuk lager dan in 2021 (€1,88 per aandeel). Zonder desinvesteringen zou het resultaat echter met 13% zijn gestegen.

Een hoge huurindexatie zorgde voor een stevige autonome huurgroei van 8,8%. Mede hierdoor bleef de waarde van de portefeuille stabiel. Hoewel de bezoekersaantallen nog wat achterblijven, liggen de winkelomzetten al weer 6% boven de pre-coronaniveaus.

Trendbreuk

Waar online-winkels te maken hebben met tegenwind, zit de fysieke retail weer in de lift. Wereldhave spreekt van een sterker dan verwachte vraag en wist de bezettingsgraad van de winkelcentra te verhogen van 95,9 naar 96,8%. Dat is het hoogste niveau sinds 2014. Voor het eerst in zes jaar kon de winkelbelegger op nieuwe huurcontracten hogere huren afsluiten dan op bestaande contracten. Ook dit wijst op een trendbreuk.

Wereldhave heeft zijn internetgevoeligheid in de afgelopen jaren omlaag gebracht door zich meer te richten op supermarkten, drogisterijen en andere winkels voor dagelijkse benodigdheden.

Wereldhave heeft al eerder voorspeld dat 2022 het laatste jaar van winstdaling was. Dit jaar neemt de winst per aandeel met 4-6% toe en in de periode 2023-2027 met gemiddeld 4% per jaar, gedreven door indexatie van 3%, kostenbesparingen en extra huurgroei bij de Full Service Centers. Hierbij is geen rekening gehouden met de ontwikkeling van woningen op bestaande locaties en acquisities.

Wereldhave jaarcijfers in mln. € 2022 2021
Direct resultaat 79,8 88,5
Indirect resultaat -3,8 -301,8
Totaal resultaat 76,0 -213,3

Na de verkoop van de resterende twee Franse winkelcentra heeft Wereldhave voldoende financieringsruimte. De pay-out ratio kan dan ook omhoog, van 71 naar 75-85%. Dat belooft nog een sterke dividendgroei vergeleken met het voorstel van €1,16 over 2022.

Aandeel Wereldhave op ‘kopen’

Het aandeel Wereldhave verdient bij een disagio van 32% en een dividendrendement van 7,9% een herwaardering en blijft koopwaardig.

*De auteur heeft een positie in Wereldhave

 

 

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ