Siemens | Duits industrieconcern groeit in alle segmenten
In het vierde kwartaal van het per eind september afgesloten boekjaar heeft Siemens de omzet met 18% weten op te voeren naar €20,6 mrd. Dat was een stuk hoger dan de marktverwachting van €19,1 mrd. Op autonome basis steeg de omzet met 12%. De industriële activiteiten boekten een aangepast ebitda van €3,2 mrd, een toename van 38% vergeleken met dezelfde periode een jaar eerder. Daarmee werd de consensus onder analisten met 13 procentpunt overtroffen.
In alle divisies werden de resultaten verbeterd. Daarbij was kroonjuweel Digital Industries wederom de belangrijkste aanjager. Hier steeg de winst met 43% en werd de marge opgetrokken van 19,1% naar 21,7%, mede dankzij een betere capaciteitsbenutting, positieve productmix-effecten en prijsverhogingen. Ook Smart Infrastructure (intelligente energiesystemen voor de industrie) en gezondheidsbedrijf Siemens Healthineers boekten sterke winststijgingen.
Ook de autonome stijging van de orderontvangsten met 7% verraste in positieve zin. Daardoor is de orderportefeuille naar een nieuwe recordhoogte gestegen van €102 mrd. Over heel 2022 is de winst van de industriële divisies met 17% gestegen naar een recordniveau van €10,3 mrd, bij een autonome omzetstijging van 8,2%. De voor bijzondere posten geschoonde winst per aandeel is uitgekomen op €8,84.
Met het goed gevulde orderboek op zak rekent Siemens voor het lopende boekjaar op een vergelijkbare omzetgroei van 6% tot 9% en een verdere winstgroei bij de industriële activiteiten. Dit moet zich vertalen in een geschoonde winst per aandeel in een bandbreedte van €8,70-9,20.
Advies aandeel Siemens op ‘kopen’
De outlook is beter dan verwacht: de huidige consensus voorziet een autonome omzetgroei van 3,3% en een winst per aandeel van €8,72. Siemens verhoogt het dividend met 6,3% naar €4,25 per aandeel en versnelt het lopende aandeleninkoopprogramma van €3 mrd tot 2026.
Het concern profiteert van structurele groeitrends als duurzaamheid, automatisering en digitalisering, en ziet mede door prijsverhogingen groei in alle marktsegmenten. Bij een dividendrendement van 3,3% en een k/w blijft het aandeel Siemens vriendelijk gewaardeerd en koopwaardig.
Siemens blijft hier marktaandeel winnen. De sterke autonome omzetgroei van 13% in het afgelopen jaar denkt het bedrijf dit jaar door te kunnen trekken (+10-13%). Ook de winstmarge van 19,9% komt waarschijnlijk nog wat hoger uit op 19-22%. Dat is ruim binnen de strategische doelstelling van 17-23%.
Verder lezen?
Jeroen Boogaard
Jeroen Boogaard (1973) schrijft sinds 2011 voor Beleggers Belangen. Sinds 2010 is hij actief als zelfstandig financieel journalist, daarvoor werkte hij twaalf jaar bij een beleggingsmagazine als analist en later als adjunct-hoofdredacteur. Zijn specialisaties zijn vastgoed, Exchange Traded Funds (ETF's) en Nederlandse small- en midcaps.