Advieswijziging Royalty Pharma | Keurig op winst in lastig jaar

De ijzersterke dollar hielp ook, die wint ondanks de recente terugval nog altijd 10% tegenover de euro. Per saldo pakte de tip voor Royalty Pharma van november vorig jaar dan ook goed uit. Het aandeel werd getipt vanwege het dividend, dat veel potentie heeft voor de komende jaren. Ook nam Warren Buffett vorig jaar een belang in het Amerikaanse bedrijf dat pas in 2020 naar de beurs ging.

Het in 1996 opgerichte bedrijf is gespecialiseerd in het financieren van de vaak dure klinische proeven (clinical trials) voor veelbelovende nieuwe medicijnen. Het ontwikkelen daarvan is niet alleen ingewikkeld, maar ook erg kostbaar, ook al omdat veel nieuwe medicijnkandidaten uiteindelijk de markt nooit bereiken. RPRX biedt hier uitkomst.

Het bedrijf neemt een deel van de kosten op zich, in ruil voor een deel van de omzet van het medicijn als het uiteindelijk op de markt komt. Marktleider RPRX financiert dit door een combinatie van schuld en kasstroom uit de royalty’s die inmiddels binnenkomen. Naast financiering van onderzoek koopt RPRX ook rechtstreeks (een deel van) de rechten op royalty’s van bestaande medicijnen, waaronder die van nagenoeg alle grote producenten wereldwijd.

Ook incasseert het bedrijf jaarlijks honderden miljoenen dollars uit royalty’s van topmedicijnen van andere grote spelers als Biogen, AbbVie, Gilead, J&J, Pfizer, Merck en Novartis, met een brede spreiding (kanker, HIV, MS, diabetes et cetera).

Een jaar verder

Inmiddels zijn we een jaar verder waarin veel is gebeurd. Het voornaamste is toch echter dat het aandeel, geheel in lijn met de farmasector, juist winst boekt in een jaar dat de bredere markt een flinke tik krijgt. Het belangrijkste voor mij blijft in eerste instantie het dividend, wat ook de reden voor de tip was. Hier doet Royalty Pharma precies wat je mocht verwachten met in januari een dividendverhoging van 12% tot $0,19 per kwartaal. Het dividendrendement is nu 1,7%.

• Investeerderspagina van de onderneming

Aandeel Royalty Pharma op ‘houden’

De omzet over 2021 kwam uiteindelijk uit op $2,29 mrd en voor het lopende boekjaar 2022 rekenen analisten op een omzetgroei van bijna 17% tot $2,67 mrd. Royalty Pharma wordt verhandeld tegen een k/w van 13 en daarmee blijft het aandeel koopwaardig voor beleggers met een lange horizon.

Op korte termijn hoeft er weinig verwacht te worden van het aandeel en is het advies voor het aandeel Royalty Pharma ‘houden’, mede vanwege de sterke prestaties van de sector en de momenteel veel grotere koerspotentie van veel andere aandelen die dit jaar juist rake klappen hebben gekregen. Het is realistisch dat beleggers deze aandelen de komende periode eerst oppakken.