Mercedes-Benz | Automaker verhoogt de winstverwachting
Zoals verwacht kijkt Mercedes-Benz terug op een uitstekend derde kwartaal. Het bedrijf verkocht 530.400 personenauto’s, tegen een relatief laag aantal van 383.500 in dezelfde periode vorig jaar. Afnemende chiptekorten maakten het sterke herstel mogelijk. Vooral in China, met afstand de grootste afzetmarkt, werden de verkopen fors opgevoerd, dankzij belastingvoordelen en het wegvallen van coronabeperkingen.
De hogere volumes vertaalden zich in een omzettoename van 19% naar €37,7 mrd. Voor bijzondere posten kwam het bedrijfsresultaat uit op €5,3 mrd, tegen €3,1 mrd in het derde kwartaal van vorig jaar. Daarmee werd de consensusschatting van €4,8 mrd met 12% overtroffen. De ebit-marge lag op 14,2%, terwijl analisten rekenden op 12,7%. Zowel de divisie personenauto’s als bestelwagens wist de winstgevendheid mede dankzij hogere prijzen sterk op te voeren. Onder de streep steeg de nettowinst van €2,6 mrd naar €4,0 mrd.
Orderboek en verwachtingen
Mercedes-Benz heeft een goed gevuld orderboek en spreekt van een sterke vraag in alle kernmarkten. Het rekent voor heel het jaar nog steeds op licht hogere verkopen in beide divisies, bij een stabiele mondiale automarkt. Daarbij verslechtert de Europese (licht) en Noord-Amerikaanse markt (significant). Dit wordt gecompenseerd door een fors herstel van de Chinese automarkt, waar eerder nog een lichte daling werd voorzien. De verwachting van een significant hogere omzet in 2022 blijft daarom staan.
Voor het bedrijfsresultaat is de outlook opwaarts bijgesteld, van een lichte naar significante stijging. In beide divisies komt de operationele winstmarge hoger uit dan eerder voorzien. Voor de personenautodivisie ligt de verwachte ebit-marge op 13-15%, conform de doelstelling van 14% in economisch goede tijden.
Advies aandeel Mercedes-Benz blijft ‘kopen’
De opwaartse winstbijstelling is geen verrassing en het aandeel Mercedes-Benz kon hier dan ook niet van profiteren. Als gevolg van de economische zwakte rekent de markt in 2023 op een lagere winst. Op slechts 5,2 keer de verwachte winst voor dit jaar is een recessie-scenario al in de koers verdisconteerd en blijft het koopadvies van kracht.
| Kwartaalcijfers in mrd. € | 2022 | 2021 |
| Omzet | 37,72 | 31,65 |
| Aangepast bedrijfsresultaat | 5,34 | 3,11 |
| Nettowinst | 4,00 | 2,57 |
Verder lezen?
Jeroen Boogaard
Jeroen Boogaard (1973) schrijft sinds 2011 voor Beleggers Belangen. Sinds 2010 is hij actief als zelfstandig financieel journalist, daarvoor werkte hij twaalf jaar bij een beleggingsmagazine als analist en later als adjunct-hoofdredacteur. Zijn specialisaties zijn vastgoed, Exchange Traded Funds (ETF's) en Nederlandse small- en midcaps.