Column | Voor sommigen toch nog een verrassing

Het gevolg is dat duidelijker wordt hoe de belangrijkste mensen in de financiële wereld tegen de toekomst aankijken. Fed-voorzitter Jerome Powell had één boodschap en dat is dat men niet moet denken dat hij binnenkort gaat stoppen met zijn strijd tegen de inflatie. Dit is de juiste zienwijze, want inflatie sloopt werkelijk alles. Het track record van inflatie is lang; het fenomeen deed het Romeinse Rijk uiteenvallen en het was de reden dat Hitler aan de macht kwam.

Vooral de qua rijkdom onderste helft van de mensheid heeft extreem veel last van inflatie en denk maar niet dat Jerome Powell in deze tijden bezig is met de mensen die geld overhouden om te beleggen.

Van deflatie naar inflatie

De financiële markten hadden juist verwacht dat Powell binnenkort wel klaar zou zijn met zijn strijd tegen de inflatie. De Nasdaq-100 kende vorige week vrijdag met een verlies van ruim 4% één van de slechtste dagen dit jaar. De meerderheid van de beleggers leeft blijkbaar nog in het vorige tijdperk (2008 tot 2020/2022). Dit was de periode dat deflatie het thema was en niet inflatie.

In deze periode stagneerden in de westerse wereld de salarissen omdat de middenklasse vanwege toenemende vrijhandel moest gaan concurreren met de middenklasse uit landen als China. Stijgende omzetten in combinatie met deze stagnerende salarissen zorgden ervoor dat de winsten van bedrijven omhoog gingen.

Deze winsten kregen al een enorme meewind omdat Rusland goedkoop gas aan het exporteren was en de Verenigde Staten door technologische ontwikkelingen opeens de grootste olieproductent op de wereld was. Daarnaast gaven andere westerse landen steeds minder uit aan defensie, waardoor ze in andere zaken konden investeren..

Trends ten einde

Deze trends zijn allemaal ten einde en het nu is inflatie het probleem en niet deflatie. Bij inflatie komen centrale banken beleggers niet helpen wanneer de koersen dalen. Integendeel: ze gaan juist extra afremmen als koersen omhoog gaan, omdat koersstijgingen de inflatie aanwakkeren.

Ik denk dat we de bodem van de aandelenmarkt pas gezien hebben op het moment dat de meerderheid van de beleggers zich bewust is van dit mechanisme. De Fed zal de aandelenbeleggers niet te hulp schieten zolang de inflatie zo hoog is.