Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Tip Terugblik Menno van Hoven, 29 aug 2022 15:19

Papa John’s -14,5% | Interessant door expansieplannen

0 0 Leestijd ongeveer

Net als sectorgenoten werd het aandeel Papa John’s International dit jaar hard geraakt door inflatiedruk met in 2022 een koersdaling van bijna 36% als gevolg.

De tip, vorig jaar november nog goed voor een mooie winst toen de koers vanaf de $125 al snel de $140 aantikte, is een jaar later op $86 goed voor een min van 27,6%. Dankzij de sterke dollar is het verlies in euro’s ‘slechts’ 14,5%. Oplopende inflatie zet de hele restaurant- en fastfoodsector onder druk en leidt tot minder bezoekjes en bestellingen van mensen met een lager inkomen die meer kwijt zijn aan boodschappen, energie en benzine.

Dividendgroei

Vorig jaar schreef ik dat Papa John’s, genoteerd onder de fraaie ticker PZZA, bijna 40% van de omzet – die in 2020 met 12% groeide tot $1,8 mrd – realiseerde buiten Noord-Amerika. De snelgroeiende pizzaketen, die net als McDonald’s hoofdzakelijk via het franchise-model werkt, is ook actief in Nederland en opent jaarlijks zo’n 250 nieuwe vestigingen wereldwijd.

De belangrijkste reden voor de tip was het dividend, dat vorig jaar met 56% werd verhoogd. Vooral vanwege de groeivooruitzichten op lange termijn was Papa John’s ondanks een k/w van 40 koopwaardig. Inmiddels zijn we een jaar verder waarin veel is gebeurd. Het dividend ging enkele weken geleden opnieuw flink omhoog (+20%).

Cijfers en resultaten

Op 4 augustus kwam Papa John’s met cijfers over het tweede kwartaal van 2022, waarin de omzet met 1,5% steeg naar $522,7 mln. Tegenover een organische groei van 0,8% in de VS stond een krimp van 8% voor de internationale verkopen. Zowel omzet als winst per aandeel lag onder de gemiddelde analistenconsensus. Dat staat in schril contrast met een jaar geleden (toen ik de tip gaf) en de Amerikaanse omzet in het tweede kwartaal van 2021 met 5,2% groeide en er internationaal zelfs sprake was van 21,2% groei.

Vooral de Europeanen laten de pizzaketen dus links liggen in 2022, met volgens Papa John’s vooral verzwakkende economische omstandigheden in het Verenigd Koninkrijk als boosdoener. In de VS steeg de omzet voor het twaalfde kwartaal op rij. Wel heeft Papa John’s te kampen met kosteninflatie (personeel en grondstoffen) die druk op de winst zetten.

De nieuwe dividendverhoging stelt gerust, net als de voortdurende inkoop van eigen aandelen. In het tweede kwartaal gaf het bedrijf hier vol gas met buybacks voor in totaal $42,8 mln tegen relatief lage beurskoersen. Ter illustratie: Op jaarbasis wordt nu $60 mln dividend uitgekeerd na de jongste verhoging van begin augustus. In 2022 wil Papa John’s, dat geen outlook afgeeft, nu in totaal 280 tot 320 nieuwe vestigingen openen.

Aandeel Papa John’s blijft koopwaardig

Het aandeel blijft zeer interessant voor de lange termijn met het oog op de expansieplannen. In een normaal economisch (en beurs)klimaat kan de koers herstellen naar de top van ruim $140 die eind november werd bereikt. Het aandeel Papa John’s noteert nu tegen een k/w van 28 voor 2022 en dankzij de nieuwe dividendverhoging van 20% begin deze maand is het dividendrendement opgelopen naar 2%. Het aandeel Papa John’s blijft koopwaardig voor de lange termijn.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.