Updates

Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

IMCD

Advies
houden
Aandelen Nederland

Allfunds

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Wolters Kluwer

Advies
houden
Aandelen Nederland

OCI

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Enel

Advies
kopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AMG

Advies
houden
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
houden
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
houden
Aandelen Nederland

WDP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heineken

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Brunel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Intel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

KPN

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Alphabet

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Rio Tinto

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

IMCD

Advies
houden
Aandelen Nederland

Allfunds

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Wolters Kluwer

Advies
houden
Aandelen Nederland

OCI

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Enel

Advies
kopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AMG

Advies
houden
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
houden
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
houden
Aandelen Nederland

WDP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heineken

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Brunel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Intel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

KPN

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Alphabet

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Rio Tinto

Advies
kopen
Advies Hildo Laman, 25 jul 12:57

Philips | Teleurstellende resultaten en verwachtingen

0 0 Leestijd ongeveer

De resultaten en vooruitzichten van Philips vielen tegen. De rechtszaken in de VS blijven ook boven het aandeel hangen.

Philips heeft in het tweede kwartaal weer verlies geleden. De problemen in de bevoorradingsketen, de lockdowns in China en de oorlog in Oekraïne zitten het bedrijf dwars. Daardoor is de omzet in het tweede kwartaal met 1,3% gedaald ten opzichte van vorig jaar. Tegelijkertijd zijn de kosten gestegen, waardoor er een verlies van €20 mln uitrolde, tegenover een winst van €153 mln vorig jaar.

Lagere groei

Bovenop de tegenvallende cijfers zijn de vooruitzichten voor het hele jaar ook verlaagd. Philips verwacht nu een omzetgroei van 1-3%, terwijl begin dit jaar nog werd uitgegaan van 3 tot 5%. Ook voor de komende jaren is de verwachting verlaagd. Door de lagere omzet en de mindere vooruitzichten verlaag ik mijn eigen verwachting voor de winst per aandeel (wpa) voor dit jaar flink: naar €0,40 (van €1,00). Mijn taxatie voor volgend jaar verlaag ik ook, maar minder drastisch. Ik reken nu op €1,35 tegenover €1,80 eerder.  De vraag naar gezondheidszorgapparatuur zal niet instorten, dus er is is geen reden om compleet moedeloos te worden. Het orderboek van Philips ziet er ook redelijk uit. Maar echt optimistisch kan ik, gegeven de reeks hindernissen, niet zijn.

Philips
In mln € 2023t 2022t 2021 2020
Omzet 18400 17500 17156 17313
Nettowinst 1190 350 3323 1195
Wpa (in €) 1,35 0,40 3,67 1,31

Rechtszaken

De rechtszaken die gebruikers van beademingsapparatuur van Philips hebben aangespannen in de VS blijven boven het bedrijf en het aandeel hangen. Volgens Philips komt er pas op zijn vroegst eind volgend jaar meer duidelijkheid over de omvang van eventuele schadevergoedingen die betaald moeten worden. Dat komt door het lange juridische traject. Schadevergoedingen kunnen in de VS erg groot worden. maar het kan ook meevallen. Die onzekerheid zorgt ervoor dat er voorlopig geen hoge waardering voor dit aandeel te verwachten is. Het bedrijf maakt nu al kosten voor het aanpassen en vervangen van de apparaten en het productieproces, en er zijn ook nog de juridische lasten.

Advies Philips blijft op ‘houden’

Op basis van mijn wpa-taxatie voor volgend jaar en een koers van €19,50 is de k/w 14,4. Dat is op zich laag voor de medische technologiesector, maar de genoemde onzekerheden rond de rechtszaken en de recente magere resultaten maken dit een passende waardering. Als de schadevergoedingen meevallen, en de winsten aanmerkelijk hoger worden dan mijn huidige schattingen, dan is het aandeel goedkoop. Maar ik wil eerst tekenen zien dat dit soort meevallers realistisch zijn, en geen giswerk. Het advies blijft daarom ‘houden’.

 

 

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!