Updates

Aandelen Nederland

TKH

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Abbott Laboratories

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
kopen
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Allianz

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
kopen
Aandelen Nederland

PostNL

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Fagron

Advies
houden
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

IMCD

Advies
houden
Aandelen Nederland

Allfunds

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Wolters Kluwer

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Enel

Advies
kopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

TKH

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Abbott Laboratories

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
kopen
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Allianz

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
kopen
Aandelen Nederland

PostNL

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Fagron

Advies
houden
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

IMCD

Advies
houden
Aandelen Nederland

Allfunds

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Wolters Kluwer

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Enel

Advies
kopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Opinie Stephen Hendriks, 7 jul 09:00

Winstprognoses hardnekkig hoog | Recessie nog niet doorgerekend

0 0 Leestijd ongeveer

De ontwikkelingen op de financiële markten in het eerste halfjaar zijn historisch. De daling van de S&P500 Index was bijvoorbeeld de grootste in de eerste jaarhelft in de afgelopen zestig jaar, zo berekende Deutsche Bank.

De bank maakt iedere maand een overzicht van de rendementen van 38 verschillende vermogenscategorieën. Van de koperprijs tot de yen-dollarkoers en van high yieldobligaties tot de Braziliaanse aandelenbeurs. In de eerste helft van dit jaar waren er slechts vier vermogenscategorieën – gemeten in lokale valuta’s – die een positief rendement behaalden.

Dit resultaat was zelfs nog slechter dan 2008, het jaar waarin Lehman Brothers kopje onder ging. Zelfs in dat jaar waren er volgens Deutsche Bank nog zeven vermogenscategorieën met een positief rendement te vinden.

Winstverwachtingen

De recente koersdalingen over zo ongeveer het hele beleggingsspectrum zijn het gevolg van het toegenomen recessie-risico, meent de bank. Dat risico moet nog doordringen tot de winstverwachtingen van analisten. Deze zijn namelijk nog opvallend hoog. Uit data van de onvolprezen Standard & Poor’s-analist Howard Silverblatt blijkt dat de winstverwachtingen voor de bedrijven uit de S&P500 Index voor het tweede, derde en vierde kwartaal van dit jaar nu zelfs nog iets hoger liggen dan aan het begin van het jaar.

Ook in Europa zijn de winstverwachtingen nog hardnekkig hoog, constateert Bank of America Merrill Lynch (BofAML). In een recessie-scenario kan de winst per aandeel van de bedrijven uit de Stoxx Europe 600 Index voor de komende twaalf maanden volgens BofAML met wel 20% dalen.

Voorproefje

In recessies van de afgelopen twintig jaar waren de winstdalingen relatief het grootst in de sectoren Luchtvaart, Auto, Banken en Halfgeleiders. Afgelopen week kregen beleggers hier al een voorproefje van met de cijfers van Micron Technology. De halfgeleiderproducent gaf een teleurstellende prognose voor het lopende kwartaal; de verwachtingen voor de omzet en winst per aandeel van Micron lagen respectievelijk zo’n 20 en 35% onder de gemiddelde analistenverwachting.

Na een kortstondige daling noteert het aandeel echter nu al weer op het niveau van voor de winstwaarschuwing, maar het staat wel 40% lager dan begin dit jaar. Misschien hadden beleggers al enigszins op deze onheilstijding voorgesorteerd.

Wanneer komende weken het cijferseizoen echt losbarst wordt duidelijk in hoeverre tegenvallers al zijn ingeprijsd. Want dat de winstverwachtingen omlaag moeten, lijkt echt onvermijdelijk.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!