Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Actueel advies

Advies van de dag Jeroen Boogaard, 29 apr 2022 16:31

Advieswijziging Heijmans | Inflatie neemt toe en keten stokt

0 0 Leestijd ongeveer

Hoewel Heijmans vasthoudt aan de outlook voor het hele jaar, maakt het bedrijf zich zorgen over de beschikbaarheid en betaalbaarheid van bouwmaterialen.

Heijmans is het jaar naar eigen zeggen goed van start gegaan. Omzet en onderliggend ebitda waren in het eerste kwartaal ‘robuust’. Het bouwconcern houdt daarom vast aan de verwachting voor heel 2022 van een licht stijgende omzet en een vergelijkbaar onderliggend ebitda. Vorig jaar steeg de ebitda met een kwart naar €106 mln, bij een licht hogere omzet van €1,75 mrd. Dat vertaalde zich in een fraaie margesprong van 5% naar 6,1%, waarbij alle bedrijfsonderdelen ruimschoots voldeden aan de margedoelstellingen.

Heijmans begon het jaar met een goed gevulde orderportefeuille van €2,06 mrd en wist deze in het eerste kwartaal nog wat verder te vergroten naar €2,2 mrd. Het volle orderboek stelt de onderneming in staat om voorlopig selectief te zijn met het aannemen van nieuwe projecten. Dat is nu extra relevant vanwege de verder gestegen bouwkosten. De beschikbaarheid en betaalbaarheid van bepaalde bouwmaterialen is door de Oekraïne-oorlog verder onder druk gekomen, stelt Heijmans. Dat wakkert de reeds hoge inflatie verder aan.

Projectverliezen

Het bedrijf is met toeleveringspartners en opdrachtgevers in gesprek om de consequenties hiervan te bespreken. Vooralsnog ervaart Heijmans geen leveringsproblemen die de planning van projecten onhaalbaar maken of bemoeilijken. Maar door de forse schommelingen op sommige inkoopmarkten zijn de gevolgen voor de rest van het jaar en de middellange termijn onzeker. Het is de vraag of Heijmans de kostenstijgingen volledig kan doorberekenen. Bovendien kunnen projecten vertraging oplopen door de opgelopen bouwkosten en leveringsproblemen.

Aandeel Heijmans naar ‘verkopen’

Heijmans mag al met al meer tegenwind verwachten. Financieel staat het bedrijf er overigens sterk voor. Het gaat daardoor de uitstaande preferente aandelen – met een hoge coupon van 6,2% – vervroegd aflossen, zodat de financieringslasten duidelijk dalen. Gezien het verhoogde risico van projectverliezen verlaag ik echter het houdadvies voor het aandeel Heijmans naar ‘verkopen’.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ