Een herstellend Belgisch technologiebedrijf

Barco ontwikkelt displaytechnologie voor onder meer evenementen, entertainment, de media, simulatie, beveiliging en radiologie. Na twee jaren van halflege kantoren en bioscoopzalen en een schaars gevulde evenementenkalender is er eindelijk beterschap op komst. De kwartaalomzet steeg met een vijfde naar €206 mln en lag daarmee 4% boven de verwachtingen. Barco haalde ook voor €247 mln aan bestellingen binnen en dat was 9% boven de consensus.

De waarde van het orderboek was met €530 mln nooit eerder zo hoog, maar onderbrekingen in de aanvoerketen en halfgeleidertekorten zitten het bedrijf dwars. Het management gaf aan dat het tekort aan componenten een impact had van €25 mln op de omzet. De gevolgen van de sputterende toeleveringsketen waren het grootst bij de Entertainment-afdeling. Dit was de enige van de drie afdelingen die ondanks een omzetgroei met 21% iets onder de verwachtingen bleef.

Pandemie

De impact van de pandemie is nog niet helemaal voorbij, want met name in China zijn er nog steeds lockdowns. De vraag naar projectoren en schermen zal weer aantrekken wanneer onder meer cinema’s en pretparken zonder beperkingen kunnen openen. Healthcare haalde dankzij een groei met 22% de hoogste kwartaalomzet ooit. Na de pandemie is de digitaliseringstrend van operatiekwartieren in ziekenhuizen weer een versnelling hoger geschakeld. Ook Enterprise deed het weer goed met 27% meer bestellingen en een 17% hogere omzet.

Barco een koopwaardig aandeel

Het bedrijf biedt een interessante belegging omwille van de verwachte groei in de verschillende afdelingen en de aantrekkende winstmarges. Het management mikt voor de eerste jaarhelft op een omzetstijging met 20%. Daarnaast zou de marge op de bedrijfswinst (ebitda) hoger uitkomen dan de 7,3% die over het boekjaar 2021 werd gehaald.

Ik verwacht voor het volledige boekjaar een omzet van €980 mln (+22%) en een ebitda-marge van 11%. Barco is schuldenvrij en had vorig jaar €309,8 mln in kas. De groep keert een dividend van €0,40 uit, wat aan de huidige koers van het aandeel Barco een rendement van 1,9% oplevert.