Updates

Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Flow Traders

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vivoryon Therapeutics

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Air France-KLM

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Accell

Advies
aanmelden
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ING

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen

Actueel advies

Advies Koen Lauwers, 23 feb 14:16

Advieswijziging Wolters Kluwer | Hoger dividend en aandeleninkopen

0 0 Leestijd ongeveer

De omzet van Wolters Kluwer kreeg een zetje van de sterke dollar. Het dividend wordt verhoogd en het databedrijf zal dit jaar ook meer aandelen inkopen.

Informatieleverancier Wolters Kluwer zag de omzet vorig boekjaar met 6% toenemen naar €4,77 mrd. Een jaar eerder bleef de omzetstijging nog steken op 2%. De aangepaste operationele winst klom met 11% naar €1,205 mrd. Daardoor steeg ook de winstmarge naar 25,3%, tegenover 24,4% een jaar eerder. Wolters Kluwer boekte in 2021 amper €6 mln aan herstructureringskosten, tegenover nog €49 mln een jaar eerder. Er waren ook beduidend minder reiskosten.

Netto bleef er dankzij een lagere belastingvoet €885 mln over, 15% meer dan een jaar eerder. Het aantal uitstaande aandelen daalde vorig jaar met 2%, waardoor de winst per aandeel 17% hoger klom naar €3,38. Wolters Kluwer profiteerde van de sterke dollar. Iets meer dan 60% van de omzet en de operationele winst worden in Noord-Amerika gerealiseerd.

Wolters Kluwer zet volop in op de zogenoemde Expert Solutions, waarbij vakinformatie wordt gecombineerd met cloud-technologie. Deze Expert Solutions zijn inmiddels goed voor 55% van de groepsomzet. De datagroep realiseerde een vrije kasstroom van €1,01 mrd, 15% meer dan een jaar eerder. Daardoor kon de schuld worden afgebouwd naar €2,13 mrd (-11%) of 1,4 keer de bedrijfswinst. De netto cashpositie bedroeg eind vorig jaar €992 mln of €3,80 per aandeel.

Hogere uitkering

Boven op het al uitgekeerde tussentijdse dividend komt een slotdividend van €1,03 per aandeel. Dit brengt de totale uitkering op €1,57, een stijging van 15%. Vorig jaar werd voor €410 mln aan aandelen ingekocht, en dit bedrag wordt in 2022 opgetrokken naar €600 mln. Tot 21 februari was daarvan al €50 mln besteed. Wolters Kluwer mikt voor 2022 op een omzetgroei die iets lager zal uitkomen dan vorig jaar. De winstmarge zou met 25,5 tot 26% echter wel een fractie hoger liggen en de winst per aandeel zal met ongeveer 5% toenemen.

Ik reken voor 2022 op een winst per aandeel van €3,55. Tegen bijna 25 keer de verwachte winst blijft het aandeel duur in verhouding tot de bescheiden omzet- en winstgroei. Deze pittige waardering wordt echter wel gedeeltelijk gecompenseerd door de hogere aandeelhoudersvergoedingen. In het huidige investeringsklimaat zijn defensieve aandelen met voorspelbare inkomsten en kasstromen weer in trek. Daarom verhoog ik het advies op het aandeel Wolters-Kluwer naar ‘houden’.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!