Updates

Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Air France-KLM

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Accell

Advies
aanmelden
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ING

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen

Actueel advies

Advies Jeroen Boogaard, 21 feb 18:00

Arcadis | Aandeelhouder krijgt extra dividend

0 0 Leestijd ongeveer

Arcadis verrast wederom met een sterke cashgeneratie en weet daardoor de schulden verder te verlagen. De aandeelhouders krijgen een extra dividend.

Advies- en ingenieursbureau Arcadis heeft het jaar sterk afgesloten. In het vierde kwartaal kwam de netto-omzet uit op €652 mln, een toename van 8% vergeleken met dezelfde periode in 2020. De autonome groei lag op 4,0%. Exclusief het Midden-Oosten, waar Arcadis zijn activiteiten afbouwt, was dat 5,3%. Het bedrijfsresultaat voor bijzondere posten en amortisatie van goodwill (operationele ebita) steeg met 11% naar €70 mln. Dat is iets hoger dan de analistenconsensus van €67 mln.

JAARCIJFERS
In € mln 2021 2020
Netto omzet 2565 2494
Aangepast ebita 246 226
Nettowinst excl. bijzondere posten 175 130

Over geheel 2021 boekte Arcadis een operationele ebita van €246 mln, waarmee de marge werd verhoogd van 9,1 naar 9,6%. Onder de streep werd de aangepaste nettowinst mede dankzij lagere financieringslasten en een minder grote belastingdruk met 35% opgeschroefd tot €175 mln, oftewel €1,96 per aandeel.

Balans schuldenvrij

Waar de omzet- en winstcijfers grotendeels in lijn lagen met de verwachtingen, imponeerde Arcadis wederom met een veel sterker dan voorziene vrije kastroom. Die kwam over geheel 2021 uit op €234 mln, waar analisten hadden gerekend op  €106 mln. Dat stelde Arcadis in staat om de nettoschuld verder terug te dringen van €330 mln naar €168 mln. De onderneming is goed op weg naar een schuldenvrije balans en gaat naast een reguliere uitkering van €0,70 per aandeel een extra dividend uitkeren van €0,60.

Het bedrijf geeft geen concrete prognose voor dit jaar, maar heeft vertrouwen in het behalen van de strategische doelen voor 2023: een autonome omzetgroei van circa 5% per jaar en een ebita-marge van minstens 10%. Die margedoelstelling lijkt mij dit jaar al haalbaar. De winstmarge werd vorig nog gedrukt door de lockdowns in Azië en achterblijvende prestaties bij architectuurdochter CallisonRTKL. Arcadis denkt dat de bodem bij deze probleemdochter inmiddels is bereikt en voorziet dat de omzet dit jaar weer zal toenemen.

Investeringen die samenhangen met de energietransitie en klimaatverandering zorgen ervoor dat Arcadis voorlopig in een mooie groeisector zit. De orderportefeuille ligt op recordniveau. Het aandeel Arcadis heeft echter al een flinke herwaardering achter de rug. Ik raam de wpa voor 2022 op €2,25 en blijf bij een k/w van 18,5 bij ‘houden’.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!