Optietip 260 | Inspelen op mogelijke koerssprong Bayer

Het aandeel Bayer heeft een reeks zware jaren achter de rug. Rechtszaken in de VS over glyfosaten en een zaak in Duitsland over de overname van Monsanto hebben het chemiebedrijf flink wat schade opgeleverd. Het aandeel staat ongeveer 50% lager dan begin 2018. Het zou kunnen dat er binnen afzienbare tijd een uitspraak komt van de Amerikaanse rechter, waardoor de rechtszaken in de VS afgerond zouden kunnen worden.

Ik ben geen specialist in de Amerikaanse rechtspraak, dus ik kan niets zeggen over de kansen rond deze uitspraak. Maar ik weet wel dat als de uitspraak gunstig is voor Bayer, het aandeel daar waarschijnlijk positief op zal reageren. Die reactie kan vrij sterk zijn door de lange en diepe daling die is voorafgegaan aan de huidige situatie. Met een call op het aandeel Bayer wil inspelen op zo’n uitkomst.

Optieconstructie Bayer

Koop de BAY dec22 64 call voor €1,50. De contractgrootte is 100, de totale investering is dus €150 (100 x 1,50 = 150). Dat is meteen het maximaal te verliezen bedrag. Ik heb gekozen voor een gekochte call vanwege de mogelijkheid op een flinke koerssprong als het Bayer meezit in de rechtszaken. Daardoor is een calendar bijvoorbeeld minder geschikt.

Ook een butterfly is niet ideaal in zo’n situatie. De looptijd is dik 10 maanden, omdat het nog een tijd kan duren voor er een definitieve uitspraak is. De mogelijkheid bestaat wel dat ik ruim voor de expiratie deze call verkoop.

Updates

Het gemiddelde gewogen rendement is iets teruggelopen sinds vorige week, naar 41,5%. Rekenkundig is het gemiddelde 64,1%. De aandelenmarkten zitten de laatste dagen in een soort twijfelfase: gaat het verder omlaag, of is het ergste achter de rug en kan er naar hogere koersen gekeken worden? Die twijfel is helemaal niet vreemd. De negativiteit bij beleggers was groot en dat draait niet zomaar naar oeverloos optimisme.

Het is zeker mogelijk dat er nog een beweging omlaag komt. Die zou zelfs onder het recente dieptepunt uit kunnen komen. Maar het is ook mogelijk dat over een week of drie alles een stuk hoger staat. Ik blijf gewoon doen wat ik altijd doe, dat is het beste.

AEX

De AEX juni callspread (optietip 233) staat op een klein verlies. Er zijn nog ruim vier maanden te gaan tot expiratie. Op het moment van schrijven staat de AEX op zo’n 765 punten. De index zal dus met meer dan 10% moeten stijgen in die vier maanden wil de callspread nog een aardige intrinsieke waarde krijgen. Maar als het hard omlaag is gegaan, kan het ook hard omhoog gaan. Helemaal hopeloos is het dus niet. Ik blijf afwachten.

De butterfly die in december afloopt (optietip 240) heeft nog heel wat maanden te gaan. 900 punten lijkt op dit moment ver weg, maar bedenk dat het nog niet zo lang geleden is dat 700 of 800 punten ook onrealistisch leken. Dus ik blijf geduldig afwachten met deze butterfly. Het potentieel is vele malen groter dan de huidige waarde (ongeveer €1,60).

ING

De call op ING (optieitp 221) staat inmiddels al een lange tijd open. De waarde is in die tijd verdubbeld, dus een mislukking is het zeker niet. Het aandeel is de afgelopen zes maanden met ongeveer 20% opgelopen en staat nu net onder €14. Als de trend doorzet, dan staat het aandeel over een half jaar ergens rond €16,50. Dan zou de call het dubbele waard zijn ten opzichte van de huidige waarde. Aandelen van financiële bedrijven zijn nu gewild vanwege de oplopende rente. Het is niet zo heel gek om te denken dat die populariteit nog even voort kan duren. Ik blijf dus nog geduldig afwachten.

Randstad

Volgende week dinsdag zal Randstad resultaten presenteren. De call calendar (optietip 237) staat op een verlies, hoewel dat niet heel erg groot is. De verkochte call is in december waardeloos afgelopen, dus het is nu afwachten of de gekochte juni-call een mooie waarde kan krijgen. Het aandeel (ongeveer €63) staat zo’n 10% onder de uitoefenprijs van de call (€70). De call zou dus nog een aardige waarde kunnen krijgen. Maar als het aandeel de komende weken inderdaad een aardige stijging doormaakt, dan is een verkoop van de call wel het overwegen waard. Een waarde van €2, maar liever richting €3, zou een mooi resultaat betekenen. Ik wacht dus af, maar met het oog op een verkoopmogelijkheid.

SBM Offshore

Ik heb eerder geschreven dat ik de SBM Offshore call (optietip 238) voor €1 zou willen verkopen. Dat is niet gelukt. Morgen (10 februari) zal SBM de cijfers publiceren. Hopelijk zorgt dat voor een flinke koersstijging. Als dat niet zo is, zal de call waarschijnlijk behoorlijk wat waarde verliezen. Maar de strategie is nu eenmaal inspelen op hogere koersen, dus dat doe ik hier ook. Ik blijf op dit moment zitten en zal donderdag de reactie van het aandeel (en de call) bekijken. Bij een mooie koerssprong van het aandeel, zal ik proberen de call te verkopen. Een prijs van rond €1 zou ik nog steeds mooi vinden, iets meer mag natuurlijk ook. Als het minder gunstig uitpakt, dan is het een kwestie van kijken wat er nog te krijgen valt voor de call. Heel veel tijd is er namelijk niet meer tot de expiratie: zo’n vijf weken.

Blijf op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)