Meta Platforms | Verandering en transformatie versus de koersklap
De initiële koersreactie van het aandeel Meta Platforms (Facebook) op het laatste kwartaalrapport is naar mijn mening te negatief. Er zijn zeker elementen die tegen zitten. Om te beginnen heeft Apple vorig jaar de mogelijkheden voor adverteerders beperkt om data te gebruiken van Apple-gebruikers om gerichte advertenties te kunnen plaatsen.
Dat betekent dat apps als Facebook en Instagram minder geld per advertentie kunnen vragen, omdat de trefzekerheid lager is. Volgens Meta hebben hun apps daar meer last van dan bijvoorbeeld de zoekmachine Google, wat het verschil in resultaten met Alphabet verklaart.
Korte video’s
Een ander probleem is de verschuiving van consumenten naar (korte) video’s. Concurrent TikTok is hier een sterke speler. Meta heeft een concurrerend product, Reels, op Instagram. Het probleem bij korte video’s is dat de advertentie-inkomsten relatief lager zijn dan bij de meer traditionele sociale-mediaberichten. Verder merkt Meta dat het moeilijker is om meer aandacht van consumenten te krijgen. De afgelopen paar jaar is de online-tijd flink toegenomen door corona, maar die groei lijkt nu afgelopen te zijn.
Transformatie
Een derde factor die tegenwind veroorzaakt, of beter gezegd: de winst vermindert, zijn investeringen die het bedrijf maakt om zich te transformeren. Meta investeert in verbetering van het bestaande productaanbod, maar vooral in de ontwikkeling van virtuele realiteit (VR). Het bedrijf ziet veel toekomst in de metaverse, een virtueel platform waar van alles mogelijk is. Dit kost nu alleen maar geld: de VR-afdeling van Meta levert weinig op, terwijl de investeringen in de miljarden lopen.
Meta Platforms | |||
In mrd $ | 2022t | 2021 | 2020 |
Omzet | 126,8 | 117,9 | 86,0 |
Nettowinst | 33,8 | 39,4 | 29,1 |
Wpa (in $) | 12,25 | 13,99 | 10,22 |
Aandeel Meta blijft op ‘houden’
Veel van dit nieuws was al min of meer bekend. Mijn taxatie voor de winst per aandeel (wpa) voor ’21 ($14,00) is op een cent na gehaald ($13,99). De verwachte omzetgroei voor dit jaar valt een beetje tegen (3 tot 11%). Daardoor was ik te optimistisch voor de wpa voor dit jaar ($15), die ik terugbreng naar $12,25. Dat is een flinke verlaging. Maar een transitie kost tijd en geld. Er wordt naar mijn smaak te veel naar de negatieve punten gekeken.
Het aandeel kan echter nog enige maanden last hebben van de koersklap en de teleurstelling die daarop volgt. Daarom vind ik het nog te vroeg voor een adviesverhoging. Het advies blijft ‘houden’.