Commentaar | Sterke koersdaling mooie test voor volgend jaar

De redenen voor deze koersdip blijven in het nieuwe jaar namelijk onverminderd aanwezig: onverwacht coronanieuws en oplopende inflatie c.q. renteverwachtingen.

Ter illustratie: tussen 17 november en 3 december leverden in Amsterdam de AEX, AMX en AScX en in andere Europese beurssteden de DAX,  de FTSEMIB en de IBEX alsmede de pan-Europese Stoxx50 allen tussen de 6,5 en 8,5% in. Gedurende deze periode waren er in de drie genoemde indices op het Beursplein maar zes van de 75 aandelen die geen verlies leden. ASML, Adyen, ASMI, Just Eat Takeaway en Philips raakten in tweeënhalve week tussen de 10 en 18% kwijt.

Groei- of waardeaandelen

Beleggers die zo verstandig waren niet op de verkoopknop te drukken, zagen hun portefeuille vanaf vorige week herstellen. Maar dat kan het gevoel niet wegnemen dat we zulke dips vaker gaan zien. Wat dat betreft riepen de afgelopen weken bij mij herinneringen op aan het recente verleden. Niet eens zozeer aan de veel heftiger coronacrash van begin  2020, maar wel aan de eveneens kleine correctie begin dit jaar, en de geluiden toen over een sectorrotatie van groei- naar waarde-aandelen.

Het idee was dat beleggers zich door de oplopende Amerikaanse rente in de tweede helft van 2020 en de eerste maanden van dit jaar massaal van de technologiesector zouden afkeren, omdat het grootste deel van de winsten van technologiebedrijven in de toekomst ligt en deze aandelen dus relatief minder opleveren bij een hogere actuele rente. Een mooie theorie, die echter dit jaar niet is opgegaan. Sterker nog: juist met technologie-aandelen waren in 2021 de beste rendementen te behalen.

Echter, met het oog op volgend jaar raad ik u aan goed te overwegen hoe groot u de blootstelling aan technologie wilt laten zijn. Een grote blootstelling levert u, net als dit jaar, de beste kansen op een toprendement op, maar de risico’s zijn navenant en u moet niet zenuwachtig worden van plotselinge koersdalingen van 20 à 30%. Wat dat betreft waren de grote koersdalingen van de afgelopen weken een mooie test voor 2022.

Daarover gesproken: vergeet u niet uw inzending voor de Lezerscompetitie voor het einde van de maand naar ons te mailen?