Boskalis | Grote opdracht geeft geslonken orderboek nieuwe impuls
Maritiem aannemer Boskalis zag zijn orderboek in het derde kwartaal met €330 mln teruglopen ten opzichte van het tweede kwartaal, van €5,43 mrd – een record – naar €5,10 mrd. In het derde kwartaal kwam er voor €300 mln aan opdrachten bij. De belangrijkste aanvulling op het orderboek betrof een project in Duitsland, waar Boskalis de bekabeling voor haar rekening gaat nemen van offshore windinstallaties die 1,2 miljoen Duitse huishoudens van stroom moeten voorzien.
De daling van het orderboek viel bij beleggers niet in goede aarde. Na de cijfers liep de koers met 5,5% terug, de scherpste daling sinds juni dit jaar. Enkele dagen later kon Boskalis echter alweer goed nieuws melden: een nieuw contract van €450 mln voor transport en installatie van offshore windmolenfunderingen.
Boskalis handhaafde de prognose voor 2021. De ebitda van €452 mln die het bedrijf voor 2021 verwacht, ligt iets lager dan de consensus van €459 mln, maar nog altijd flink hoger dan de ebitda van €404 mln uit 2020.
Zowel de divisie Offshore Energy als de divisie Dredging & Inland Infra presteerde conform verwachting. Beide bedrijfsonderdelen lieten wel een lichte terugloop in orders zien ten opzichte van medio 2021. De sleep- en bergings-tak had een rustig kwartaal.
De kaspositie van €210 mln blijft per saldo vrijwel ongewijzigd ten opzichte van het tweede kwartaal. Een aandelen-inkoopprogramma ter waarde van €100 mln werd in september afgerond.
Filipijnen
De vooruitzichten van Boskalis blijven positief, zij het dat corona wel voor onzekerheid zorgt in het Verre Oosten, met name bij een groot baggerproject in de Filipijnen. Berichten in verschillende media dat dit project vertraging oploopt, worden door het bedrijf echter met klem ontkend. Wel brengt de megaklus de nodige uitdagingen met zich mee, erkent Boskalis.
Aandeel Boskalis blijft koopwaardig
De waardering van Boskalis is fors, met een k/w van bijna 29, maar het blijft een waarde-aandeel van formaat. De orderportefeuille blijft indrukwekkend en er zit nog meer in het vat. Ik handhaaf voor het aandeel Boskalis dan ook het koopadvies.