Updates

Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

Intertrust

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
houden
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Prosus

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Daimler

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASML

Advies
houden

Updates

Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

Intertrust

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ForFarmers

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
houden
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Prosus

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Avantium

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Nederland

Alfen

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Daimler

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASML

Advies
houden
Advies Michiel Pekelharing, 20 okt 12:24

Advieswijziging AkzoNobel | De margedruk doet pijn

0 0 Leestijd ongeveer

De omzetgroei van AkzoNobel was in het derde kwartaal volledig te danken aan prijsverhogingen. Die waren echter niet voldoende om de impact van duurdere grondstoffen te compenseren.

In het derde kwartaal is de omzet van AkzoNobel met 6% opgelopen naar €2,4 mrd. Die toename was volledig te danken aan een stijging van de omzet op vergelijkbare basis met 9% naar €1,4 mrd bij de divisie Performance Coatings. Met name in de segmenten industrie en scheepsbouw nam de afzet relatief snel toe.

Bij de divisie Decorative Paints nam de omzet met 1% toe tot €1,0 mrd. AkzoNobel heeft de prijzen met circa 10% weten op te schroeven. Dat effect werd bij de laatstgenoemde afdeling echter grotendeels teniet gedaan door een volumedaling van 11%.

De prijsverhogingen waren onvoldoende om het effect van hogere grondstofprijzen en problemen in de toeleveringsketen te compenseren. De aangepaste ebitda daalde met 26% naar €325 mln en het aangepaste bedrijfsresultaat ging met 32% onderuit naar €241 mln. Het rendement op verkopen (ROS), waar de onderneming zichzelf op afrekent, viel hierdoor terug naar 10%. In de eerste jaarhelft kwam dat percentage uit op 13,4%.

Hogere grondstofprijzen

Als onderdeel van de huidige strategie streeft AkzoNobel ernaar de ROS van 15,0% uit 2020 jaarlijks met gemiddeld 50 basispunten op te krikken. Bij de cijferpublicatie werd die doelstelling herhaald. Daar werd echter bij aangetekend dat de hogere grondstofkosten en toeleveringsproblemen in ieder geval tot halverwege 2022 aanhouden. Na enkele jaren van besparen en reorganiseren is er weinig ruimte om die tegenvaller met kostenmaatregelen op te vangen.

Onder de streep daalde de winst in het derde kwartaal met 25% naar €164 mln. De aangepaste winst per aandeel viel met 28% terug naar €0,93. De margedruk is aanleiding om de winstverwachting voor dit jaar en 2022 iets terug te schroeven. Met een k/w van 17,9 op basis van volgend jaar oogt de waardering wat hoog voor een bedrijf waar de marge voorlopig onder druk staat.

Aandeel AkzoNobel naar verkopen

In combinatie met een nieuwsstroom die beduidend minder positief is dan in de voorgaande kwartalen en het vooruitzicht dat de winstschattingen eerder gaan dalen dan stijgen, is dat reden om het houdadvies op het aandeel AkzoNobel om te zetten in een verkoopadvies.

Cijfers AkzoNobel 2021 2020
Omzet €2410 mln €2276 mln
Aangepaste ebitda €325 mln €439 mln
Aangepaste winst per aandeel €0,93 €1,30

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!