Medtronic | Prijzig maar prachtig
Medische-technologieconcern Medtronic heeft een goed eerste kwartaal van het gebroken boekjaar achter de rug. In vergelijking tot het door corona getekende eerste kwartaal van het voorgaande jaar steeg de omzet met 23%. Zonder positieve valuta-effecten van $245 mln bedroeg de omzetgroei ook nog 19%. De 127% hogere winst per aandeel van $1,41 was zo’n $0,09 meer dan de gemiddelde analistenverwachting.
Volgens topman Geoffrey Martha liggen de meeste activiteiten van Medtronic weer op of boven het pre-coronaniveau. Financieel directeur Karen Parkhill stelde echter dat het eerste kwartaal nog beter had kunnen zijn geweest als de deltavariant van het coronavirus in de laatste weken van juli niet een negatieve invloed op Medtronic had gehad. Vooral in de VS werden sommige chirurgische ingrepen door patiënten of ziekenhuizen uitgesteld.
Het plaatsen van implanteerbare hartmonitoren, implanteerbare defibrillatoren en implanteerbare pijnbestrijdingssystemen in het ruggenmerg zijn voorbeelden van dit soort uitgestelde ingrepen. Maar ook het vervangen van hartkleppen werd geraakt door de deltavariant in de VS omdat bij deze ingreep een beroep op de intensive carezorg wordt gedaan.
Winstprognose
Medtronic verwacht echter dat de deltabesmettingen begin september hun piek bereiken en houdt vast aan de verwachte autonome omzetgroei van 9% over het volledige boekjaar. De onderkant van de bandbreedte voor de verwachte winst per aandeel voor heel 2021/22 werd iets opgetrokken, van $5,60-5,75 naar $5,65-5,75.
In deze nieuwe prognose zijn bovendien de verwachte valutameevallers neerwaarts bijgesteld van $0,10-0,15 tot $0,05-0,10. Om de omzetgroei de komende jaren op peil te houden verhoogt Medtronic de uitgaven aan onderzoek en ontwikkeling dit jaar met ruim 10%.
Robotchirurgie en renale denervatie – het onderbreken van de functie van de zenuwen van en naar de nieren met als doel de bloeddruk te verlagen – zijn de speerpunten van het bedrijf.
Aandeel Medtronic prijzig maar koopwaardig
Ik zie mijn voorzichtige winsttaxatie van $5,65 voor heel 2021/22 niet in gevaar komen. Na de recente koerswinst komt de koers-winstverhouding van Medtronic daarmee op 23,5. Dat is niet goedkoop, maar zeker geen reden om het koopadvies voor het aandeel Medtronic te aan te passen.
* De auteur heeft een positie in Medtronic
| Eerstekwartaalcijfers (in $ mln) | ||
| 2021/22 | 2020/21 | |
| Omzet | 7987 | 6507 |
| Nettowinst | 1908 | 836 |
| Winst per aandeel ($) | 1,41 | 0,62 |
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.