Nedap | Groei, dividend en fijne vooruitzichten

Nedap heeft in de eerste helft van het jaar laten zien dat het goed door de coronacrisis weet te geraken. De omzet over het eerste halfjaar steeg met 8% naar €100,7 mln (h1 2020: €93,5 mln) ondanks een toenemende schaarste aan componenten. Tegelijkertijd verbeterde de kwaliteit van de omzet. De terugkerende omzet uit softwareabonnementen steeg namelijk met 15% en is daardoor inmiddels verantwoordelijk voor 27% van de totale omzet.

Ook de marktgroepen Healthcare en Live Stock Management, naar schatting samen goed voor meer dan 40% van de omzet, wisten opnieuw groei te realiseren.

Hogere omzet, lagere kosten

Het operationeel resultaat (ebit) steeg met 61% naar €12,3 mln, gedreven door een hogere omzet in combinatie met tijdelijke lagere kostenniveaus. De operationele marge verbeterde van 8,2 naar 12,2%. Onder de streep bleef een nettowinst over van €9,8 mln (€1,52 per aandeel). Dit is een toename van 60% vergeleken met dezelfde periode een jaar eerder.

In een toelichting liet ceo Ruben Wegman weten dat Nedap ondanks de coronacrisis door is gegaan met investeren, waardoor naar eigen zeggen de concurrentiekracht van Nedap is verbeterd en de marktposities zijn versterkt. Met het oog op de toekomst neemt het bedrijf wel waar dat de schaarste aan componenten wereldwijd toeneemt, en dat dit een negatieve invloed kan hebben op de resultaten over dit jaar. Niettemin verwacht Nedap in 2021 een hogere omzet te realiseren dan een jaar eerder.

Aandeel Nedap blijft koopwaardig

Naar aanleiding van de cijfers heb ik mijn winsttaxatie voor dit jaar verhoogd van €2,50 naar €2,80 per aandeel. Daarmee komt de k/w 2021 uit op 22 en dat is een aantrekkelijke waardering voor een bedrijf dat een steeds groter deel van zijn omzet behaalt uit softwareabonnementen.

Ook het dividendrendement van circa 4% maakt een belegging in het aandeel Nedap aantrekkelijk. Daarbij zit er ook behoorlijk wat fantasie in het bedrijf. Eerder dit jaar liet de ceo in een interview nog weten dat er meerdere kleine groeibriljanten onder de radar aan het rijpen zijn. Ik herhaal het koopadvies.