Updates

Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Internationaal

BHP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Rio Tinto

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Beter Bed

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Abbott Laboratories

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
houden
Aandelen Nederland

Neways

Advies
houden
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

RELX

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

Just Eat Takeaway

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Internationaal

BHP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Rio Tinto

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Hunter Douglas

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Beter Bed

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Abbott Laboratories

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Lucas Bols

Advies
houden
Aandelen Nederland

Neways

Advies
houden
Aandelen Nederland

Euronext

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

RELX

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
kopen
Opinie Karel Mercx, 4 jun 10:34

De Fed heeft de markt getest

0 0 Leestijd ongeveer

Zorgt het beleid van de Amerikaanse centrale banken voor een hogere of voor een lagere rente? Wanneer men simplistisch en oppervlakkig naar deze vraag kijkt dan is het antwoord: een lagere rente.

De Fed koopt immers obligaties en dat betekent dat de vraag naar obligaties toeneemt. Dit doet de koersen van obligaties stijgen en bij obligaties corresponderen hogere koersen met lagere rentes.

Kijk je naar de afgelopen veertien jaar, dus vanaf het moment dat de mondiale financiële crisis uitbrak, dan blijkt hier echter niets van de kloppen. In de periodes dat de Fed geen obligaties kocht, daalde de rente. En als de Fed wel obligaties kocht, steeg de rente. Dit is natuurlijk ook best logisch. De rente is de prijs van geld. In een recessie daalt de rente omdat bedrijven minder investeringsplannen hebben en de consumenten de hand op de knip houden. In een opgaande fase van de conjunctuur stijgt de rente omdat bedrijven investeren en consumenten geld uitgeven.

Break-evens

De Fed komt alleen in actie wanneer de economie niet meer op de eigen benen kan staan. Een teken dat de economie het niet meer alleen af kan, is een dalende rente. In de afgelopen maanden was er hoge economische groei in de Verenigde Staten. Zo hoog, dat sommige niet-stemmende Fed-leden over afbouwen van de steunmaatregelen begonnen. De reacties van de break-evens, dit is het verschil tussen obligaties met en zonder inflatiecorrectie, gaven aan dat de verwachting is dat de rente weer gaat dalen. Dit is maar weer eens een bewijs dat minder obligaties kopen door de Fed gelijk staat aan een dalende rente.

De break-evens met een looptijd van drie jaar hebben een rente van 2,71% en de break-evens met een looptijd van vijf jaar hebben een rente van 2,61%. Een inverse yieldcurve bij de break-evens betekent dat de rente / inflatie op de lange termijn lager zal liggen dan op de korte termijn. Dalende rente / inflatie is een teken van minder economische activiteit en dat betekent dat de financiële wereld nog niet is verlost van de deflatoire krachten die in 2008 opdoken.

Ondersteunen

Het is niet toevallig dat het proefballonnetje kwam van de niet-stemmende Fed-leden. Zo kan bij de volgende vergadering altijd gezegd worden dat de stemmende Fed-leden een andere mening hebben. Afgelopen weken werd duidelijk dat de Fed geen uit de hand lopende inflatie wil. De markt is getest. De Fed weet nu dat er nog steeds sterke deflatoire krachten zijn en zal daarom hoogstwaarschijnlijk doorgaan met elke maand $120 miljard bijdrukken om direct de financiële markten en indirect de economie te ondersteunen.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!