BlackRock voorziet ronkende economische herstart

BlackRock spreekt in plaats van een herstellende economie van een herstartende economie. De Amerikaanse vermogensbeheerder verwacht dat dankzij een inhaalvraag vanuit alle inkomensgroepen en het torenhoge spaaroverschot de bedrijvigheid in de Verenigde Staten dit jaar sterk zal aantrekken.

De groei in de VS zal in de zomer waarschijnlijk pieken, waarbij het tempo van de uitrol van de coronavaccins in de rest van de wereld zal bepalen hoe snel deze landen de VS volgen.

Beleggers onderschatten het potentieel van de Fed

Diverse marktkenners hebben hun groeiprognoses al opwaarts bijgesteld, maar BlackRock denkt dat de omvang van de economische herstart nog steeds wordt onderschat. Dit staat in schril contrast met de teleurstellingen over de economische groei die na de financiële crisis in 2008 volgde.

Tegelijkertijd vindt BlackRock dat beleggers nog steeds het potentieel van de Federal Reserve onderschatten om op middellange termijn een inflatie te bereiken die hoger is dan het streefcijfer. Daarom denken de analisten dat de rente zal stijgen, maar niet in een tempo dat in het verleden op basis van de groeidynamiek het geval zou zijn geweest.

BlackRock blijft overwogen in aandelen

Als gevolg van deze twee zaken blijft BlackRock overwogen in aandelen, neutraal in krediet en onderwogen in staatsobligaties. De vermogensbeheerder verwacht dat aandelen zullen profiteren van de economische herstart en een lage rente en voorziet betere winstvooruitzichten tegen gematigde waarderingen. Daarbij geeft BlackRock de voorkeur aan aandelen uit opkomende markten en Amerikaanse smallcaps.

Het grootste risico voor de komende maanden is volgens de analisten dat de markt te heftig reageert op uitzonderlijke groeicijfers, wat kan leiden tot volatiele perioden. Tijdelijke stijgingen van de rente kunnen daarbij vooral een uitdaging vormen voor activa uit opkomende markten.