De zilvervloot komt binnen bij Pfizer
De beslissing om samen met BioNTech een coronavaccin te ontwikkelen is een enorm succes geworden voor Pfizer. De omzet over het eerste kwartaal steeg gecorrigeerd voor valuta-effecten met maar liefst 42% tot bijna $14,6 mrd, waarvan $3,5 mrd uit het coronavaccin kwam. De voor amortisatie van immateriële activa en eenmalige posten aangepaste winst per aandeel nam met 47% toe tot $0,93.
Fors hogere omzetverwachting vaccin
Door de grote invloed van het coronavaccin raakten de niet-corona-activiteiten wat ondergesneeuwd. Dit deel presteerde echter naar behoren en groeide ondanks prijsdruk van 5% toch met 8% naar een omzet van $11,1 mrd. Niettemin is de aandacht voor het coronavaccin begrijpelijk. Helemaal nu Pfizer zijn omzetverwachtingen voor het vaccin voor heel 2021 heeft verhoogd van $15 mrd begin februari naar $26 mrd nu.
Pfizer behaalt een winstmarge (voor belastingen) van zo’n 27-28% op deze vaccinomzet. Dat leidt tot een winst voor belastingen van $7,1-7,2 mrd. Bij een belastingvoet van 15% en 5,7 miljard uitstaande aandelen, verdient de farmaceut dit jaar naar verwachting $1,06 per aandeel met het coronavaccin. Dat is $0,45 meer dan begin februari nog werd gedacht en verklaart de opwaartse aanpassing van de voor dit jaar verwachte winst per aandeel van $3,10-3,20 naar $3,55-3,65 voor Pfizer als geheel. Voor de niet-corona-activiteiten handhaafde de farmaceut namelijk de winstprognose voor dit jaar van $2,50-2,60.
Aandeel met opwaarts potentieel
Overigens is de verhoogde omzet- en winstprognose gebaseerd op afgesloten contracten voor de levering van 1,6 miljard doses van het coronavaccin, maar Pfizer kan dit jaar 2,5 miljard doses produceren. Dat biedt nog opwaarts potentieel. Na de recente koersstijging noteert Pfizer tegen een k/w van 15,6 exclusief en 11,1 inclusief de ‘vaccinwinst’. Dat is nog steeds alleszins redelijk en bovendien handhaafde Pfizer ondanks de afsplitsing van Viatris het dividend op $0,39 per kwartaal. Goed voor een dividendrendement van 3,9% voor het nog altijd koopwaardige aandeel Pfizer.
De auteur heeft een positie in Pfizer.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.