Updates

Aandelen Nederland

Eurocommercial Prop

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
houden
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
houden
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

KPN

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Signify

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Amazon

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Besi

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Neways

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Total

Advies
kopen
Aandelen Nederland

IMCD

Advies
houden
Aandelen Nederland

Ordina º

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Facebook

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Daimler

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Tesla

Advies
verkopen

Actueel advies

Neways | Overnamebod en advieswijziging

0 0 Leestijd ongeveer

Het aandeel Neways staat flink hoger nadat VDL Groep een niet-bindend bod op het bedrijf heeft gedaan van €12,50 per aandeel. Het bestuur neemt het bod in overweging.

VDL Groep is op dit moment al de grootste aandeelhouder in Neways, met een belang van 27,3%. Het overnamebod lijkt aan de lage kant. Ten opzichte van de slotkoers van donderdag (€10,90) betekent het bod van €12,50 per aandeel een premie van 14,7%. VDL wil in totaal €152,2 mln betalen. Dat is ongeveer 0,3 keer de omzet van Neways, die de afgelopen jaren rond €500 mln lag.

Aandeelhouders

Naast VDL zijn er nog andere grootaandeelhouders. Stichting Administratiekantoor Tymen, waar naar verluidt vastgoedondernemer Frank Zweegers achter zit, heeft 25,6% van de aandelen. Daarnaast heeft het AddValue Fund 5,1% in handen. Het zou mij niet verbazen als deze aandeelhouders het bod aan de lage kant vinden.

Hoger bod?

Het aandeel Neways staat al een tijd relatief laag, ondanks het koersherstel van de laatste maanden. Cynisch bekeken, is er de mogelijkheid dat VDL bewust een laag bod heeft gedaan om de fantasie rond het aandeel weer wat terug te krijgen en zo de koers op te drijven. Mocht dit bod vervolgens toch worden geaccepteerd, dan kan VDL voor een heel redelijke prijs het hele bedrijf kopen.

Het is natuurlijk ook mogelijk dat VDL geen bijbedoelingen heeft. Daar ga ik liever vanuit. In dat geval hangt het er vooral vanaf wat de andere grootaandeelhouders en het bestuur van dit bod vinden. Het lijkt me sterk dat zowel het bestuur als alle andere aandeelhouders dit bod direct accepteren. Ik zou zelf een premie van 30 of zelfs 35% ten opzichte van de koers van donderdag redelijker vinden. Dan zou je boven €14 uitkomen.

Scenario’s

Omdat het bod niet bindend is, moet rekening worden gehouden met de mogelijkheid dat het hele bod om wat voor reden dan ook ingetrokken wordt. Dat zou ongetwijfeld een koersdaling teweegbrengen. Dat is het negatieve scenario. Maar dat heeft ook een positieve kant: als de resultaten van Neways de komende tijd verbeteren, kan dat het aandeel weer doen opveren.

Een ander scenario is dat het huidige bod door de belangrijkste spelers geaccepteerd wordt. Dan kunnen kleine aandeelhouders nog bezwaar maken en een hoger bod eisen, maar de slagingskans van zo’n actie is in de regel (helaas) niet groot. Tot slot is er de mogelijkheid dat VDL nog niet het achterste van zijn tong heeft laten zien en dat de direct betrokkenen een hoger bod ontlokken.

Aandeel Neways naar ‘houden’

Zittende aandeelhouders kunnen zeker hun aandelen aanhouden. Maar beleggers die Neways niet in portefeuille hebben, zou ik niet aanraden het aandeel Neways te kopen in de hoop op een hoger bod. Het advies gaat daarom terug naar ‘houden’.

De auteur heeft een positie in Neways.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!