Updates

Aandelen Nederland

Prosus

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Beter Bed

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Iberdrola

Advies
houden
Aandelen Nederland

Boskalis Westminster

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
houden
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Linde

Advies
kopen
Aandelen Nederland

OCI

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Enel

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

ING

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
houden
Aandelen Nederland

AMG

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Eurocommercial Prop

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Volkswagen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
houden
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen

Actueel advies

NSI | De verstandige belegger wacht komende inhaalslag af

0 0 Leestijd ongeveer

Voor beleggers in het aandeel NSI werd door de cijfers duidelijk dat ondanks terughoudendheid bij nieuwe huurders de impact van corona op kantorenbelegger NSI minimaal blijft. Het bedrijf verwacht een inhaalvraag zodra de pandemie voorbij is.

NSI boekte over het eerste kwartaal een tegenvallende netto huuropbrengst van €13,2 mln (-7,1%) als gevolg van hogere lokale belastingen en extra onderhoudskosten. Dit is grotendeels een eenmalig effect: over het hele jaar zullen de netto huuropbrengsten op vergelijkbare basis stabiel blijven. Doordat de schuld steeg, namen ook de financieringslasten in het eerste kwartaal toe. Per saldo daalde het direct beleggingsresultaat met 11,9% naar €9,0 mln.

Onderliggend komt echter een stabiel beeld naar boven, waarbij de negatieve invloed van de pandemie nog steeds beperkt is. Zo lag de huurcollectie op 97,8%, slechts iets lager dan het normale percentage van 99%. Weliswaar nam de leegstand toe van 7,0 naar 7,8%, maar dit kwam voornamelijk op het conto van de aanstaande renovatie van een van de (flexibele) HNK-kantoren.

Inhaalvraag

Potentiële nieuwe huurders zijn volgens NSI terughoudend door de pandemie. Zodra de economie weer heropent verwacht het echter een inhaalvraag, ondanks de thuiswerktrend. Na alle aan- en verkopen van de afgelopen jaren heeft NSI een sterke portefeuille, met zwaartepunt in Amsterdam (55%) en de vijf grote steden (89%). In de hoofdstad is er een tekort aan hoogwaardige kantoren en dat levert voor NSI dus een goede uitgangspositie op.

Aandeel NSI blijft koopwaardig

Voor dit jaar houdt de directie vast aan de verwachting van een direct beleggingsresultaat per aandeel van €2,25 tot €2,35, tegen €2,35 in 2020. Ik ga uit van een stabiel dividend van €2,16 per aandeel. Het aandeel noteert op 23 april ex-slotdividend over 2020 van €1,12 per aandeel. Conform mijn verwachting voert NSI sinds kort een actiever aankoopbeleid.

In maart is een drietal kantoren voor €80 mln verworven. Met een lage schuldgraad van 33% is er voldoende ruimte voor nieuwe aankopen en de financiering van de ontwikkelingsprojecten in Amsterdam. Dat maakt vanaf 2022 winst- en dividendgroei mogelijk. Bij een aantrekkelijk dividendrendement van 6,2% houd ik voor het aandeel NSI vast aan het koopadvies.

*Auteur heeft een positie in NSI.

 

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!